「亿元同比增长」中国移动股票最新消息（给予中国移动买入评级详解）

今天，神州网给大家普及下关于「亿元同比增长」中国移动股票最新消息（给予中国移动买入评级详解）的知识。

2022-03-27天风证券股份有限公司唐海清,姜佳汛对中国移动进行研究并发布了研究报告《收入/利润加速增长，大幅提升派息率与股东共享成长》，本报告对中国移动给出买入评级，当前股价为66.0元。

中国移动(600941)

事件

公司发布 21 年报， 21 年收入 8482.58 亿元，同比增长 10.4%；归母净利润1159.37 亿元，同比增长 7.5%； ROE 10.1%，同比提升 0.3 个百分点。公司2022 年资本开支计划投入 1852 亿元，同比增长 0.9%。

我们点评如下：

CHBN 四大业务板块发展良好， C 端用户数/ARPU 值实现量价双升，政企和新兴业务在数字经济大趋势下快速成长。

公司 2021 年整体收入增长提速，具体看： 1）个人市场收入 4834.34 亿元，同比增长 1.4%，扭转下滑趋势，移动用户 9.57 亿户， 5G 套餐客户 3.87 亿户，渗透率达到 40.4%， ARPU 值从 47.4 元提升到 48.8 元，实现量价齐升；2）家庭市场收入 1005.08 亿元，同比增长 20.8%，宽带用户 2.18 亿户，魔百和渗透率 76.8%，宽带综合 ARPU 从 37.7 元提升到 39.8 元，宽带+智慧家庭驱动量收双升； 3）政企市场收入 1371.36 亿元，同比增长 21.4%，行业云收入 192 亿元， 同比增长 110%， IDC 收入 216 亿元同比增长 33%，对外可用机架 40.7 万架， ICT 收入 144 亿元，同比增长 35.2%，数字经济下政企业务有望保持快速成长； 4）新兴市场收入 303.31 亿元，同比增长34.2%，国际业务、数字内容、互联网金融等持续快速发展。

资本开支温和增长， 5G、算力等持续投入，构建数字经济核心支撑。

资本开支小幅增长，计划 2022 年资本开支投入 1852 亿元，同比增长 0.9%，5G 相关投资 1100 亿元基本略有下降， 22 年计划新建 37 万站 5G 基站，相比 21 年新建 34 万站有所增长，其中 700M 新建约 28 万站，相比 21 年的 20 万站也有所增加。算力网络计划投资 480 亿元，落实东数西算工程部署，计划增加对外可用机架约 4.3 万架。

上调派息率与股东共享发展成果。

重视股东回报， 2021 年派息率将从 2020 年的 52.6%提升至 60%即每股股息4.06 港币，按当前 A 股价计算股息率约 5.0%， H 股股息率约 7.4%。同时公司计划到 2023 年派息率逐步提升至 70%以上，叠加利润的增长，每股派息有望持续快速增长。

投资建议和盈利预测

C 端业务基本面全面向好， ARPU 值稳步回升， 5G 渗透率持续成长。 B 端业务加速成长，产业数字化、 5G 应用领域充分发挥网络资源、技术储备、人才团队、数据安全等核心优势。 由于公司在 5G、政企等业务持续投入，调整公司 22-23 年归母净利润分别由 1281、 1485 亿元至 1258、 1409 亿元，预计公司 24 年归母净利润 1647 亿元， 对应 22 年 11 倍、 23 年 10倍市盈率，对应 1.17 倍市净率，重申“ 买入”评级。

风险提示： 行业竞争价格压力超预期，新业务进展不达预期， 疫情影响超预期， 政策风险

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为81.71。证券之星估值分析工具显示，中国移动（600941）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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