「股份陶瓷」华瓷股份最新解析（上半年创汇超六千万美元 详解）

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陶瓷行业具有悠久的历史，早在约五千年前，中国就发明了陶器，并在商代中期出现了早期的瓷器，陶瓷产品伴随着中国文化开始远销世界各地，对中华民族传统文化的传播和弘扬起到了巨大作用。

二十多年来，湖南华联瓷业股份有限公司（以下简称“华瓷股份”）自成立以来，华瓷股份一直专注国际市场，以创新的材质、设计和时尚、健康、国际化元素，打造了中国日用陶瓷一张创新的名片。

观其身后，华瓷股份近年来业绩亮眼，盈利能力向好。同时，华瓷股份始终重视产品质量，坚持走品牌战略之路。深耕陶瓷行业二十余载的华瓷股份，具有突出创新优势、客户优势、规模优势、品牌优势、管理优势，日用陶瓷出口规模连续十年在国内同行业中排名第一。此外，华瓷股份通过募资进一步扩大规模优势、建立研发中心强化创新研发优势，巩固并增强核心竞争力。

一、营收净利增长期间费用率下降，凸显投资价值

自1994年8月成立以来，华瓷股份一直从事陶瓷制品的研发、设计、生产和销售，以色釉陶瓷个性化、创意化立足行业，秉承“日用陶瓷艺术化，艺术陶瓷生活化”的产品理念服务客户，享有较高的市场知名度与美誉度。

受新冠疫情影响，2020年，华瓷股份营业收入出现波动。但2021年1-6月，华瓷股份主营业务发展情况良好，营业收入重回上涨轨道。

2018-2020年及2021年1-9月，华瓷股份的营业收入分别为8.45亿元、9.5亿元、9.21亿元、8.02亿元，2019-2020年及2021年1-9月分别同比增长12.43%、-3.05%、25.13%。

同期，华瓷股份的净利润分别为1.08亿元、1.11亿元、1.18亿元、0.95亿元，2019-2020年及2021年1-9月分别同比增长2.78%、6.31%、20.73%。

不仅如此，2021年上半年，华瓷股份出口贸易成绩斐然。1-6月份，企业外贸出口额超过6,000万美元，相较未受疫情影响的2019年增长达42%。

近年来，华瓷股份内部管控水平出色，期间费用率低于同行业可比公司。

2018-2020年及2021年1-9月，华瓷股份期间费用率分别为17.06%、16.88%、18.98%、15.83%。

同期，华瓷股份同行业可比上市公司广东松发陶瓷股份有限公司（以下简称“松发股份”）的期间费用率分别为26.45%、24.74%、28.2%、30.83%；广东四通集团股份有限公司（以下简称“四通股份”）的期间费用率分别为13.66%、17.53%、26.62%、17.83%；广东文化长城集团股份有限公司（以下简称“文化长城”）的期间费用率为47.07%、65.54%、135.49%、152.59%。

值得一提的是，依托先进的管理体系，华瓷股份的管理费用率相比同行业可比公司也是最低。

2018-2020年及2021年1-9月，松发股份的管理费用率分别为10.25%、8.73%、10.45%、13.97%；四通股份的管理费用率分别为5.09%、6.27%、12.4%、8.53%；文化长城的管理费用率分别为12.74%、19.03%、37.27%、44.17%；华瓷股份的管理费用率分别为4.52%、4.11%、4.7%、4.5%。

此外，华瓷股份收现比保持在100%以上，获取经营性现金流的能力强。

2018-2020年及2021年1-9月，华瓷股份销售商品、提供劳务收到的现金与各期营业收入比值分别为103.67%、102.09%、101.74%、104.08%。

也即是说，作为国内领先的陶瓷制品生产企业之一的华瓷股份，其盈利能力稳定，内部管控出色。未来，随着华瓷股份产品线的完善、产品持续的推陈出新、市场开拓力度的不断增强，华瓷股份的盈利能力将进一步提升。

二、深入贯彻质量方针保障产品质量，坚持品牌战略打造自身品牌优势

近年来，随着日用陶瓷产业的快速发展，市场对日用陶瓷产品的质量要求不断提升，特别是国外客户出于环保及产品质量稳定性的需要，对产品技术指标的控制越来越严格。

为积极参与市场竞争，华瓷股份制定了严格的质量管理体系，以强化企业的生产和质量管理。

1996年，华瓷股份ISO9002质量保证体系建立，是在国内同行业中较早建立并通过该体系的企业。2002年，华瓷股份申请并通过了ISO9001:2000质量管理体系认证，并于2010年通过ISO9001:2008质量管理体系认证。根据该质量管理体系的要求，结合精益生产模式、输美日用陶瓷认证制度，华瓷股份实行全面质量管理。

在管理制度方面，华瓷股份已建立了透明、科学严谨的产品开发、原料采购、人员培训、生产过程、仓储保管、包装运输、质量控制、安全生产等方面的标准化制度和流程，各部门工作人员对工作流程、职责权限比较熟悉和适应。领先的生产工艺和严格科学的管理制度为华瓷股份产品提供了可靠的质量保证。

为保证质量管理体系有效运行和持续改进，华瓷股份成立了体系运行部门为专管部门，定期对员工教育培训，提高质量意识和操作水平，定期实施内部质量审核，确保质量管理体系的符合性和持续改进的有效性。

值得一提的是，2020年11月30日，华瓷股份子公司湖南华联溢百利瓷业有限公司悬挂横幅，召开华联本部不良产品碎瓷销毁现场会，在300名华联人的见证下，华瓷股份总经理丁学文带领干部职工挥舞锤头现场销毁不良产品70余万件。此举再次表明华瓷股份对产品质量的追求——不容忍、不制造、不接受不良品。在强化生产过程管控，细化品质过程管控，严抓产品质量的同时，华瓷股份坚持品牌战略打造自身品牌优势。

多年来，华瓷股份坚持走品牌战略之路，成功打造了“华联”、“红官窑”和“IJARL”等知名品牌。

近年来，华瓷股份自有品牌销售收入持续上涨，占主营业务收入比例逐年走高。2018-2020年，华瓷股份自有品牌销售收入分别为1.93亿元、2.23亿元、2.39亿元，占当期主营业务收入的比例分别为22.99%、23.54%、26.05%。

在荣誉方面，华瓷股份获得“中国驰名商标”、国家商务部认定“重点培育和发展的出口名牌”、“中国陶瓷行业名牌产品”、“国家知识产权优势企业”、“湖南省出口名牌”、“湖南省国际知名品牌”、“湖南省品牌培育示范企业”等多项荣誉。同时，华瓷股份子公司湖南醴陵红官窑瓷业有限公司被授予国家级非物质文化遗产项目“醴陵釉下五彩瓷烧制技艺”首批传承基地称号，享有“醴陵瓷器-釉下五彩瓷”国家地理标志保护产品的使用权。

此外，华瓷股份还先后成为2008年北京奥运会、2010年上海世博会、2010广州亚运会和2022年北京冬奥会的特许生产商或销售商，具有较大的知名度和影响力，同时也彰显了华瓷股份在国内日用陶瓷领域的行业地位和品牌优势。

三、多渠道开拓市场客户优质遍布全球，建成物流中心支持电商市场快速发展

多年来，华瓷股份以创新驱动市场拓展，聚焦为客户创造价值，坚持与客户“共建、共创、共享、共赢”的理念，为客户提供差异化服务，与客户建立长期合作关系。在合作过程中，为客户做到“五精准两加强”，即精准定位、精准营销、精准报价、精准交样、精准交货、加强沟通和服务。

在开拓市场方面，华瓷股份主要采取主动拜访客户、参加国内外展会、客户主动联系、客户推荐、网络推广等方式多渠道推进。

1、通过进行深入的市场调研、有针对性的设计研发、增强团队专业服务能力、打造自身品牌优势等多种方式，吸引客户；同时，华瓷股份通过精准交样、保证生产品质、确保产品交货期等方式，留住客户。另外，通过深入分析定位客户、与客户高层对话互访、加强设计业务常态化对接、增加相应资源配置等方式，深挖客户，从而确保公司与客户形成长期稳定的合作关系，与客户共同成长。

2、参加各类国际国内的展会是华瓷股份开发境外客户的重要路径之一。通过参加各类国际国内的展会，如中国进出口商品交易会（广交会）、法兰克福消费品展等，华瓷股份获取大量客户资源以及产品订单。

3、凭借在业内良好的口碑，华瓷股份还通过电子商务平台以及客户之间相互推介等方式获取订单。

4、对于与华瓷股份业务合作时间长、信誉度高、未来发展潜力显著的客户，如宜家、吉普森、贵州茅台等客户，华瓷股份组建了专门的业务团队，保障客户新品开发、打样、交期、品质、售后服务等利益。同时，还根据订单需要，实行专线生产（如宜家），从而有效满足大客户需求，保障客户利益。

5、根据多年的国际贸易销售经验，华瓷股份以区域为单位，建立业务组，实施业务组负责制。

通过上述渠道和方式，历经27年发展，秉承“产品为王、用户思维”服务理念，华瓷股份日用陶瓷出口规模已连续10年在国内同行业中排名第一，通过长期的国际国内合作，累积了大批顶尖客户资源。全球每100个家庭中就有1个家庭使用华瓷股份制造的产品。

目前，华瓷股份日用瓷器产品的主要客户包括宜家、吉普森、舒宁、邦实、布鲁斯特和威廉索拿马等行业内全球知名企业，销售分布在全球40多个国家和地区；容器以贵州茅台、五粮液等酒企为重要瓷器酒瓶合作伙伴；电瓷是国家电网、ABB、中国中车等世界500强企业战略合作伙伴。

这些优质客户与华瓷股份均保持了良好的长期合作关系，长期以来双方相互信任相互支持，共同提升市场影响力，具有深厚的合作基础。

在开拓市场渠道，获取优质客户的同时，华瓷股份为了支持高速发展的电商市场建立了专业的物流中心。

为拓展销售渠道，进入电商领域，华瓷股份成立了子公司湖南华联亿嘉家居用品股份有限公司（以下简称“华联亿嘉”），主营业务为日用陶瓷的互联网销售服务。2018-2020年，华联亿嘉营业收入分别为1,563.89万元、3,339.12万元、5,518.18万元，呈快速增长趋势。

据了解，华瓷股份华瓷汇产业园物流中心项目目前已进入扫尾阶段，将于2021年7月底完成竣工验收，计划2021年8月份投入使用。

华瓷汇产业园物流中心建设项目可灵活满足前店后仓，或作为独立的物流枢纽运营，通过建设现代仓储物流系统，加强陶瓷产业工业链服务，减少生产成本，提高劳动效率。物流中心主要服务对象有三个，一是本地外购产品的仓储和包装配送，也可以为本地一些小微陶瓷企业节省运输成本；二是为华联电商产品提供仓储服务；三是为华瓷汇产业园提供仓储、物流、配送等服务。

近年来，华瓷股份各项业务增长迅速，电商市场的快速发展，催生了更强的物流仓储需求。华瓷汇产业园物流中心将运输、仓储、装卸、加工、整理、配送等有机结合，形成完整的现代化智能供应链体系。项目建成后可提供优质的物流服务，节约成本，极大带动整个醴陵陶瓷产业发展。

四、加大研发投入掌握核心技术，以创新驱动研发提升核心竞争力

技术研发与创新是日用陶瓷行业可持续发展的根基。作为高新技术企业，华瓷股份一直重视企业的产品研发、设计和工艺改进以及技术升级。

在研发费用方面，华瓷股份持续加大研发投入。2018-2020年及2021年1-9月，华瓷股份研发费用分别为3,285.29万元、5,049万元、5,104.46万元、3,875.05万元，占当期营业收入的比重分别为3.89%、5.32%、5.54%、4.83%。

此外，经过多年研发队伍建设，华瓷股份集中了一批从事色釉陶瓷、釉下五彩瓷、陶瓷新材料和电瓷研发的高级技术人才，为华瓷股份的人才培养以及科研工作提供了可靠保障。截至2020年底，华瓷股份拥有技术及研发人员545人，占员工总数比例11.87%，其中核心技术人员共5名。

在研发机构设置上，华瓷股份技术研发中心下设工程研发部、创意设计部和试制车间，其中工程研发部设有日用陶瓷实验室与工业陶瓷实验室，负责陶瓷产品新项目、新材质研制工作，材质配方技术参数资料的制定、审核等工作；创意设计部设有产品设计室、器形开发室，主要侧重于陶瓷产品的外形设计和器形开发，并负责华瓷股份新产品的试制和打样。

基于不断加大的研发投入和高度专业化的技术研发队伍、成熟的研发体系，华瓷股份取得了丰富的研发成果。

截至2021年9月7日，华瓷股份共有釉色2.4万余款、器型9.5万余款、花面3.1万余款，产品结构完善，种类丰富，也为华瓷股份的技术研发提供强大的支撑。同时，华瓷股份拥有专利366项，其中发明专利21项、实用新型专利16项，外观设计专利329项。

在关键技术上，经过二十多年的发展，华瓷股份形成了成熟的窑变系列泥釉配方、裂纹釉系列泥釉配方、还原焰色釉技术、高温大红釉技术、烤花防铅技术、日用陶瓷结晶釉技术、釉下五彩制作工艺、毛瓷制作工艺以及耐热陶瓷、高性能氧化锆增韧氧化铝特种陶瓷、高电压工业电瓷等一系列核心技术。

目前，华瓷股份拥有63项关键核心技术，这些技术为保证产品质量和产品独特的竞争力、提高华瓷股份生产效率、降低生产成本起到了关键作用。

同时，华瓷股份先后承担了“国家星火计划”和“国家科技兴贸行动计划”两个科技项目，并参与编制《出口商品技术指南-日用陶瓷》（商务部2017年2月）、《日用陶瓷安全生产规范》（QB/T4792-2015）和《日用炻瓷》（DB43/T604-2010）等国家或省级标准和规范文件。

一直以来，华瓷股份都非常重视产品研发和个性化创意，在新产品开发和产品升级改进方面，通过不断加快新产品开发和产品升级改进速度，保持华瓷股份在新产品品种和功能上的领先地位，满足国内外市场的新需求，保障产品引领行业趋势。

为保证创新过程的质量和有效性，华瓷股份研发人员深入研发、生产第一线，形成了一套针对消费者最核心需求的创新模式，通过全面深入的理解消费者的核心需求，基于自身技术积累，提出创新性的方案。

在创新方面，华瓷股份取得不菲的成果。2018年，华瓷股份入选中国轻工业联合会中国轻工业百强企业、陶瓷新材料湖南省工程研究中心；2019年，华瓷股份《森林的呼唤》获得湖南省陶瓷行业协会“2019中国（醴陵）国际陶瓷产业博览会”展品大赛金奖，被评为湖南省工业设计中心；2020年，华瓷股份成为国家知识产权优势企业。

在重视创新研发的基础上，华瓷股份建立了与大学和科研所之间的产学研长效合作机制，充分整合并利用科研院所的研究力量、研究成果为华瓷股份服务，积极与湖南大学等科研院所在工艺技术上开展联合攻关、成果转化、技术服务、人才培训等产学研合作，借助企业外部力量进一步提升华瓷股份的技术创新能力和新产品研发水平。

强大的设计创新能力、个性化的产品已经成为华瓷股份核心竞争力之一。

五、扩大生产规模提升规模优势，建立研发中心强化创新研发优势

2021年，华瓷股份订单处于不断上涨趋势，订单已经排到了年底，每天发货十分忙碌，为保持货物的可持续供应，华瓷股份子公司湖南玉祥瓷业有限公司采用先进工艺和高端设备，新增第二条陶瓷半自动化生产窑炉来加大产能。2021年8月1日，华瓷股份举行玉祥智能制造二期生产线的点火仪式。

值得关注的是，华瓷股份募集资金用于日用陶瓷生产线技术改造项目，项目建成后经改造的生产线产能将由4,500万件提升至6,000万件色釉陶瓷的制造能力。日用陶瓷生产线技术改造项目是在华瓷股份现有的色釉陶瓷生产线的基础上，通过进行生产工艺和设备改造、技术升级，提高色釉陶瓷产品的生产效率，降低能耗和生产成本，提高产品的质量稳定性和成品率，同时增加华瓷股份色釉陶瓷产品的产能，扩大品牌影响力，提升知名度，巩固华瓷股份在行业内的领先地位。扩大生产规模还将进一步提升华瓷股份规模优势。凭借规模优势，一方面华瓷股份能够获取较大规模的销量和市场占有率，能够保证开工效率，降低人员和设备的固定生产成本；另一方面，华瓷股份能够通过批量采购降低主要原材料的采购成本，确保较高的原材料品质和性价比。

此外，华瓷股份募集资金用于工程技术中心建设项目，项目将整合华瓷股份现有的色釉陶瓷、釉下五彩瓷、陶瓷新材料、电瓷四大业务的研发资源，通过建设工程技术中心大楼，引进研发、设计、中试等设备，优化和改进已有产品的工艺技术及产品质量，并通过对陶瓷产业的新技术、新材料、新工艺的研发及相关技术的产业化、规模化应用，提升华瓷股份产品的竞争力。

工程技术中心建设项目的实施有助于提高华瓷股份研发设备水平，为可持续发展提供新的契机。另外，还可以提高华瓷股份产品附加值，提升华瓷股份的行业地位和影响力，确保产品在研发设计上的领先。

募投项目实施完成后将全面提升华瓷股份的核心竞争力，为可持续发展打下坚实基础，为实现华瓷股份长远发展战略提供有力保障。

未来，华瓷股份将实施“一体两翼、四化两型”的整体发展战略。“一体”指华瓷股份将专注聚焦大陶瓷产业，以日用陶瓷和陶瓷新材料为“两翼”，推进企业向互联网化、品牌化、资本化、职业化发展，努力成为一家平台型、科技型陶瓷公司，做陶瓷文化的传播者，成为全球陶瓷产业的领跑者。