「基金组合」超强CP组合，匠心打造“固收+”

今天，神州网给大家普及下关于「基金组合」超强CP组合，匠心打造“固收+”的知识。

今年以来的A股市场整体维持区间震荡，以结构性行情为主，市场环境相对复杂，给投资增加了难度，加之当前处于低利率时代。于是，赋予“固收+”色彩的偏债混合型产品受到了风险偏好相对较低、追求稳健投资、以及有大类资产配置需求的投资者的“欢迎”。据悉，采用“固收+”策略的中海海颐混合型证券投资基金（A类 013581 ，C类013582）将于10月25月正式发行。投资者可在农业银行各网点、中海基金官网及直销中心等渠道购买。

核心在于，有效的资产配置组合

什么是好的产品？其实，适合自己的就是最好的！如何挑选一只真正适合自己的产品，首先要观察其产品定位。如果你是一位稳健型投资者，那么“固收+”产品就是可以关注的重要一类。

而靠谱“固收+”产品的灵魂则在于有效的资产配置。以中海海颐混合为例，其产品目标定位为追求绝对收益，在投资过程中严格控制风险及产品回撤。希望通过“固收+”策略可以让产品实现进可攻、退可守。

从该基金的投资组合设置看，股票投资占基金资产的比例为 0%-45%（其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-50%），是一只典型的偏债混合型基金产品。而这也意味着，该基金可以在有安全支撑的前提下适时调节包括A股、港股、固收等大类资产的配置比例，以便灵活应对市场波动，力争获得长期稳健的收益回报。

从最近10年市场表现看，我们会发现可以实践“固收+”策略的偏债混合型基金指数，与沪深300指数相比表现出了稳定的优势；与中证综合债指数、中长期纯债型基金指数相比，则表现出相对进攻的优势。这也体现了“固收+”产品有效资产配置的魅力！

超强CP， 用心打造优质“固收+”

秉持为投资者负责的态度，中海海颐混合此次启用了双基金经理制。其中，拟任基金经理许定晴，金融学专业硕士，2004年3月进入中海基金工作，现任权益投资部总经理、权益投资总监。历经数轮牛熊周期，景气行业均衡配，风格稳健不极端，攻守兼备。具有长达18年的证券从业经验，11年的投资管理经验。擅于整合内外部研究力量，通过深度研究行业发展趋势及深入挖掘个股基本面，提前布局以获得超额收益。偏好景气度较好及业绩确定度较高的行业和个股；通过优选行业及分散持股方式分散组合风险。

她管理的中海优质成长（398001）自2004年9月28日成立以来，截至2021年9月30日，其净值增长率1066.75%，同期业绩比较基准收益率267.24%（数据已经托管行交通银行复核）；截至2021年9月30日，根据海通证券基金业绩排行榜-偏股混合型，中海优质成长在最近五年的收益率同类排名21/88；在最近三年的收益率同类排名16/134。同时，中海优质成长还获评海通证券3年期、5年期、10年期的五星评级，以及银河证券3年期、5年期五星评级。

另一位拟任基金经理章俊，国际贸易学专业硕士，目前拥有10年证券从业经验。2016年10月进入中海基金工作，目前为中海基金“固收+”团队核心成员之一。她的投资理念是坚持长期投资、稳健投资。投资偏好是自下而上挖掘信用债票息价值，自上而下合理配置大类资产增强收益。其投资优势在于经历过完整的股债周期，擅长债券研究兼备大类资产研判。投资组合均衡配置，严控回撤。

积极分红，提升投资者持基体验

另值得关注的是，为了提升投资者的持基体验，该基金很用心的在基金合同中特别设定有关于基金分红的约束条款。即在符合有关基金分红条件的前提下，本基金至少在每个自然年度进行1次收益分配，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的90%。

分红后基金净值降低后，股票仓位同时降低，将阶段收益落袋为安，这也一定程度体现了该基金为追求稳健的基金持有人着想，避免他们在市场反复震荡过程中频繁坐“过山车”，不能有效的实现自己的投资目标而遗憾！

谨慎乐观，未来市场风格更均衡

四季度以来A股市场加速震荡整理。从宏观经济看，经济增速高位回落，政策稳健放松，流动性尚充裕。目前A股仍维持指数区间震荡，行业估值也逐步收敛；在权益类市场的配置方面，许定晴认为，短期风格收敛，长期成长占优。 未来市场风格将会更加均衡，回归业绩本源。短期指数宽幅震荡概率大，行情依旧在于结构。中长期而言，我们持续看好股市结构性投资机会。在中国经济转型升级的大背景下，产业结构性政策接连出台，行业技术升级持续加快，优秀的上市公司不断涌现，为股市创造源源不断的投资机会。

谈及接下来的债券市场，章俊分析称：“经济下行回落，政策稳健偏松，利率债短期大涨后空间受限，经济压力仍大，政策发力有待关注。信用债方面，资金面宽松，配置需求仍在，但信用风险不能忽视，不做信用下沉，品种优选高等级，关注信用利差调整机会。可转债方面，转债供给充足，短期重视安全边际，关注结构机会。”

严控风险，择机构建资产组合

谈及新基金的建仓思路，她们认为，中海海颐混合主要寻找市场上性价比较高的资产来构建资产组合，面对市场流动的热点，稳定积累产品的超额收益。

一方面以优质的利率债和存单作为债券配置的底仓品种，持票息、平波动。依市场情况灵活运用久期和杠杆策略。 信用债方面，以高等级、高流动性的国企央企信用债为主，不做信用下沉，为组合提供相对稳健的票息收益，平滑组合净值波动。可转债方面以偏债品种为主，适度参与股性转债，严控回撤前提下增厚组合收益。

另一方面做权益进攻增强，权益部分将精选经营稳健、具有核心竞争优势、风险收益匹配的上市公司，力争获取超额回报。同时通过行业适度分散、风格适度均衡、以及控制单只个股的配置上限等来控制回撤风险。重点关注大制造、大科技、大消费、大医药、大金融、大周期等板块。此外，积极参与股票、可转债的一级申购，增厚收益。

基于当前复杂的内外部环境影响，不论是基于大类资产配置的诉求，还是基于追求稳健投资的想法，采用“固收+”投策的中海海颐混合基金都值得关注。