「板块基金」跌了近18% 的消费基金，割肉还是抄底？

今天，神州网给大家普及下关于「板块基金」跌了近18% 的消费基金，割肉还是抄底？的知识。

双十一、圣诞、元旦还有春节，每年的四季度一直都是传统的消费旺季，节日那么多，商家拼了命打折，消费者自然免不了“买买买”。

那么，大家的消费欲都回来了，那么“沉寂已久”的消费板块，是不是也该回归了？下面我们一起来看看。

01 明星基金经理悄悄加仓消费板块

消费行业自从年初开始便一直坐“冷板凳”，当中既有一些不可控的因素，比如疫情和灾情等，也有来自市场风格切换的原因，“涨久必跌”也符合常理。

在以上因素的影响下，跟年内暴涨的新能源、科技板块相比，消费指数则远远落后，也没能跟上上证指数的走势。

不过，在近日密集披露的基金三季报中，有不少顶流的基金经理看好消费板块：百亿级基金经理谢治宇大幅加仓一只零食个股；而富国基金的朱少醒和鹏华基金的梁浩均增持了一只食品个股；嘉实基金的持仓中也涵盖了诸如白酒、零食等多只消费个股。

嘉实基金投资总监谭丽表示，虽然三季度受疫情等因素影响，消费更加谨慎，但在基金组合中，仍考虑维持大消费行业内部均衡的配置，重点关注细分行业中的优秀企业。

前海开源基金的经济学家杨德龙认为，消费股的盈利增长比较稳定，对比不同行业来看，也只有消费股的ROE能长期保持在高位水平，因此，可以考虑逢低布局消费板块，坚持长期持有。

除了基金经理之外，券商机构同样看好大消费板块，兴业证券认为，经历过年初的大幅调整以后，消费板块估值已到了相对合理的估值区间，且在年底有望迎来风格切换。

02 从数据来看，消费能否逆转？

众多基金经理和投资机构看好四季度的消费，也是有依据的，首先从历史数据来看，观察中证消费指数过去15年来的走势，上涨的年份占了2/3，而当中下跌的年份，主要是受“熊市”的影响。

在去年，消费行业同样受到疫情的影响，但中证消费指数仍有20%的收益，上涨走势一直持续到春节前，随后才因市场风格转换而震荡回落。

虽然，今年整个消费板块并没有提振起来，但我们往回看今年前三季度整个零售行业的发展，也似乎没那么糟，今年前三季度，社会消费品零售总额同比增长16.4%

最后，再看看大家比较关心的通胀问题，我们来看CPI和PPI这两个数据，一个代表下游消费端，一个代表上游生产端，如果这两个数据之间的“剪刀差”过大，就意味着价格在上下游之间的传导并不通畅，上游企业的利润受到挤压，对整个经济会有一定的影响。

但目前来看，本轮“剪刀差”高点基本确立，往后会开始收敛并趋于回落，这样一来，最直接的影响就是消费品的价格可能会有所回落，比如前段时间涨得比较厉害的“猪师兄”，如此一来，对消费市场也会有一定的提振作用。

03 四季度消费板块怎么走？

虽然说今年是消费板块不那么“出头”的一年，但从各基金经理的加仓动作来看，消费板块在四季度乃至明年，或仍会有结构性机会。

投资逻辑可以参考下面几条主线：

1）低估值板块带来的机会：虽然大部分机构都判断明年消费板块或会迎来反弹，但我们也不要忘记，今年消费板块是因为估值过高而迎来调整的，为此，基于风险因素的考虑，我们仍要坚持低估值投资策略，尽量寻找低估值+龙头企业的（业绩优秀盈利能力强）逻辑。

2）关注泛消费领，比如高端家电、汽车及零部件、医药等行业。提到消费行业，很多人第一想法都是柴米油盐的刚需消费，但从市场表现上来看，未来高端消费和新兴消费的表现将大概率优于大众消费。

今年以来大消费不景气，一定程度也跟疫情后居民收入降低有关系，但“收入减少”的影响在高净值人群中就并不明显了，因此，未来高端消费及新型消费有望带来更高的成长潜力。

3）消费值得坚持“长期拥有”。面对消费板块，其实不少投资者在今年是踩雷的，我们随机选了一只消费指数基金来测试，假设大家在年初高位买入，估计现在可能还在浮亏18%左右，当然这是一次性买入，不定投不补仓的结果。

大家可能要问，如果消费板块有机会“回暖”，那我要不要割肉？我们来看一组数据，截止10月为止，中证消费指数的近三年的涨幅为35.95%，近五年涨幅为25.02%，可见，消费板块在历史长河里面，确实是一个“能打”的板块。

消费是拉动经济的“三驾马车”之一，在消费领域中，也不乏商业模式优秀，业绩和盈利能力强的企业，可以说，消费作为居民的刚需，是最容易出“牛股”的赛道，因此，这也是最适合长期持有的一个赛道。

总的来说，未来的行情走势依然复杂，做好均衡配置仍是重中之重 建议大家要尽量平衡组合风格，最大限度降低组合波动率。