「猪肉生猪」猪肉板块行情分析（猪肉板块月内涨超2%）

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3月份以来，猪肉板块在探底后逐渐反弹，截至3月23日，猪肉板块期间累计涨2.12%，跑赢大盘（期间累计跌5.52%），31只猪肉概念股中有27只跑赢大盘，占比87.10%。其中，傲农生物、得利斯、新五丰等3只个股期间累计涨幅居前三，分别为30.22%、22.78%、21.47%，金新农、天邦股份、巨星农牧、唐人神等4只个股期间累计涨幅也均超11%。

对此，华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，短期看猪肉板块继续独立上攻的机会有限。这是因为猪价已经调整了一年左右，但距离通常的1.5年到2年的猪价下行周期还有一段时间，目前较高的能繁母猪数量和低迷的猪肉消费需求也不支持猪价大幅反弹，加上饲料等成本还在提高，相关企业经营向好需要时间。

尽管猪肉板块有所反弹，但是猪价目前仍处于低位。根据农业农村部发布的数据，生猪价格已连降6周，3月份第3周，全国生猪平均价格为12.62元/公斤，比前一周下降2.0%，同比下降55.7%。

3月22日，农业农村部在京召开部门协调会议，分析当前生猪生产形势，研究稳定生猪生产措施。会议要求，要强化生猪全产业链信息监测和预警，积极引导金融机构加大信贷政策支持，稳定养殖用地和环保等长效性支持政策，精准实施生猪产能调控和冻猪肉收储调节，持续抓好非洲猪瘟常态化防控，促进生猪生产平稳健康发展。

从3月23日的数据来看，猪价小幅回升。据农业农村部监测，截至今日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.16元/公斤，比昨天上升0.9%。

尽管猪肉价格在去年也是维持低位，但是部分率先发布去年业绩的公司实现盈利。截至3月23日收盘，猪肉板块内共有4家公司发布2021年年报，均实现盈利。京基智农、巨星农牧、益生股份、湘佳股份等4家公司去年的净利润分别为3.89亿元、2.59亿元、0.28亿元、0.26亿元，巨星农牧在去年实现净利润同比增长达102.84%。此外，还有4家企业发布了2021年业绩快报，只有2家企业盈利，其中，海大集团和禾丰股份去年的净利润分别为16.01亿元、1.11亿元，温氏股份和正虹科技则出现亏损。

3月份以来，有13只个股期间获得北向资金加仓，合计加仓股数为4107.51万股，大北农、新希望、温氏股份、海大集团等4只个股期间获得北向资金加仓股数均超500万股。

投资机会方面，接受《证券日报》记者采访的私募排排网研究员孙恩祥表示，猪肉板块的投资价值取决于猪肉价格，短期来看，猪肉价格依旧会维持弱势震荡。需求端来看，春节后猪肉受消费能力削弱影响明显下降，屠企压价意向也非常强烈；供给方面，养殖端出栏意愿极为积极，生猪出栏偏多，供需端失衡的局面下，不利于猪肉价格的走强。不过，拉长周期来看，生猪养殖行业的持续亏损，会导致行业去产能意愿加强，进程加快，因此新一轮猪周期有望提前到来。另外，叠加目前猪肉板块已经调整较为充分，安全边际较高，因此猪肉板块已经进入到左侧布局阶段。

持有谨慎观点的袁华明表示，猪肉板块自去年下半年以来表现较为突出，短期政策力度和频率进一步加强的机会估计不大，板块存在一定调整压力。如果消费在下半年改善，并带动猪肉消费和价格的回升，那个时点猪肉板块的投资机会可能会更好把握。

“目前猪价处在行业深度亏损已经持续了一段时间，虽然市场预期后半年到明年猪周期会开启，但是这一轮未必会有太大的涨幅，本次去产能比较缓慢，而且头部猪企也还在一直扩产，不像2018年因为猪瘟导致短时间存栏量断崖式下跌，包括能繁母猪也大量被淘汰，从而引爆了后续的超级猪周期，本轮生猪供给并不存在过度淘汰的问题，而且生猪价格较低加上饲料持续涨价，预计今年一季度猪企的报表相对会亏损比较大，所以过早布局猪周期还是要谨慎投资。”奶酪基金经理庄宏东对记者表示。

表：3月份以来实现上涨的猪肉概念股一览