「亿元阿特」什么是目标价（阿特斯目标价遭下调详解）

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老牌光伏组件企业阿特斯（CSIQ.US）净利连续第三年下滑，且去年降幅在六成以上。

年报显示，该公司去年营收为53亿美元（约合人民币340亿元），同比增长52%；归母净利润为9500万美元（约合人民币6.12亿元），同比下降62%。

2018-2020年，阿特斯分别实现营业收入约244.38亿元、216.8亿元、232.79亿元；归属净利润分别约为19.22亿元、17.53亿元、16.13亿元，为持续下滑态势。

阿特斯是全球主要的光伏组件制造商之一，由瞿晓铧于2001年创办，总部位于加拿大安大略省。

PV-Tech公布的2021年全球组件供应商排名中，阿特斯位列第五，与上年一致。

去年阿特斯组件出货量为14.5 GW，同比增长28%；预计2022年组件出货量约20-22 GW，全年销售额达70亿-75亿美元（约合人民币448亿-480亿元），同比增幅超过三成。

该公司预计，受较高材料成本影响，2022年一季度的组件总出货量约3.6-3.8 GW左右 ；总收入约79.5亿-85.9亿美元；毛利率约14.5%-15.5%，这将环比下降超四个百分点。

摩根大通分析师Mark Strouse认为，该公司一季度业绩指引低于预期。

摩根大通最新发布的研报表示，维持阿特斯“中性”评级，将其目标价从41美元下调至39美元。

该公司受上游原材料及境外运输价格涨价影响较大。其采购的原材料包括硅料、电池片、玻璃等。

去年以来，受市场供需等因素影响，国内硅料价格一度涨至26万元/吨附近，同比增长超两倍；境外运输价格也大幅上涨。

阿特斯境外收入占比处于行业较高水平，这使其受境外运输价格的波动影响较大。

2018-2020年，阿特斯在境外的主营业务收入分别为194.7亿元、186.7亿元、194.4亿元，占总营业收入的比例分别为81.48%、88.84%、84.91%。

由于运输和处理等费用增加，阿特斯2021年四季度总运营费用达14.9亿元，同比增长近七成，环比增长超三成。

阿特斯主营晶硅光伏组件的研发、生产和销售，同时涉及光伏应用解决方案和电站开发运营。目前，光伏组件占其主营业务收入约八成。

2006年，阿特斯登陆美国纳斯达克。2017年12月，该公司宣布私有化，成为当时第四家实施私有化的光伏中概股。

2020年7月27日，阿特斯宣布其组件和系统解决方案业务准备在国内资本市场上市。

去年12月13日，阿特斯的首发上市申请获通过，意味着即将登陆A股科创板。

截至目前，阿特斯累计并网的太阳能电站总量约6.3 GW；全球太阳能电站项目储备总量约24 GW，储能项目储备总量约27 Gwh。

截至3月18日收盘，阿特斯美股股价收于35.08美元，涨3.36%。