「公司项目」什么是利源精制（利源精制实控人百亿造动车”项目详解）

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百亿造高铁动车的宏愿压垮了上市公司利源精制（002501，SZ），也最终压垮了缔造者王民。4月15日晚间，利源精制公告称，实控人王民于4月14日病逝。

王民曾有一双“点铝成金”的手，他引领了利源精制的三次转型，成为日本三菱、美国苹果等国际知名企业的供应商。2015年6月起，象征着利源精制第四次转型的轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目（以下简称沈阳项目）开工建设，却不料将利源精制拖入流动性危机。

王民之后，利源精制何去何从？“如果重组没有希望，我会主动辞职。”3月22日，利源精制现任董事长沙雨峰在公开致歉会上向投资者表示，沈阳项目样车因资金问题已暂停，重组方进入后，公司将重新启动沈阳项目轨道车部分，但目前尚未与重组方达成有约束力的协议。

从白手起家到终留遗憾

2001年，原本只是做铝材经销生意的王民以1万元现金出资和29万元实物出资，与其妻子张永侠一起建立了利源精制的前身辽源市利源散热器制造有限公司。2010年，彼时简称仍是利源铝业的利源精制顺利上市。

按照王民生前的公开阐述，利源精制自2001年投产以来经历了三次转型，第一次是由铝建筑型材转向工业铝型材，第二次是在工业铝型材的基础上转型为深加工，第三次即是上市以后，将深加工转向装备制造。

2016年，利源精制募投沈阳项目，该项目是要使利源精制获得制造轨道交通车辆整车的能力。王民将此定义为利源精制的第四次转型，即由装备制造升级为轨道机车。2018年8月，利源精制债务危机爆发，“吸金”百亿的沈阳项目为危机的根源。

18年间，王民带领利源精制从无到有，成为上市公司，又从“高铁动车梦”中跌落，挣扎于流动资金困境中。“王民先生作为公司的开创者，为公司的创立和成长鞠躬尽瘁、兢兢业业，倾其毕身精力为公司发展做出了不可磨灭的巨大贡献，奠定了公司发展的基础。”利源精制4月15日晚间向外界公布了王民病逝的消息。

利源精制债务危机爆发不久后，王民就因病辞去利源精制董事长等上市公司职务，外界曾猜测或是“急火攻心”。2018年10月，原利源精制董事、总经理沙雨峰任职董事长。

王民直接持有利源精制14.48%股份，与其配偶张永侠、长子王建新共同为利源精制的实际控制人。王民逝世后，利源精制的实控人将发生变化，具体情况需要根据王民的股份继承情况而定。

从谴责处分到重组搁浅

“轨道交通市场目前中国大幅领先世界，国内需求会持续旺盛，国际市场大有可为。”在2018年5月举行的2017年度业绩说明会上，王民曾向投资者点评轨道交通市场，其时任董秘及财务总监王立国还曾表示公司不会出现资金链断裂等情况。

而实际上，彼时利源精制因转向轨道交通市场业务带来的流动资金危机已经开始。原本计划投资不足50亿的沈阳项目最终投资近百亿，王民甚至曾通过民间借贷为项目筹措资金。截至2018年10月，利源精制逾期债务合计约22.78亿元。

今年2月，利源精制接到中国证监会的调查通知书，至今仍在接受有关信息披露违规的调查。3月，深交所给予王民、沙雨峰、时任董秘张莹莹和王立国公开谴责的处分，指责上述人员对关联交易、银行账户被冻结、主要资产被抵押查封、重大债务逾期、轨道车辆整车样车试制进展等信息未及时信批。

在3月举行的网上公开致歉会上，沙雨峰表示，轨道车样车受资金制约，未能如期下线。目前已处于暂停状态，待重组方进入后，公司将重新启动沈阳利源轨道车项目。

但投资者显然已经没有耐心。“八个月过去了一个意向方都没有，你们何来的重组？”一位投资者3月26日向利源精制提问。“管理层认为，重组是公司脱困的重要途径，公司管理层一直积极推动重组工作，但因公司资产规模大、逾期债务多，重组的难度非常大。”利源精制回应道。

4月16日下午，利源精制董秘向《每日经济新闻》记者表示，根据证监会相关规定，在立案调查期间是不能够开展重组工作的，公司方面正在与证监会和吉林证监局做沟通，希望能加快调查的进度，公司方面也积极配合，希望在最短的时间内完成调查。利源精制董秘表示，目前仍在与重组方沟通推进重组，双方的谈判与尽调不受影响，但在立案调查期间不能有实质性动作，比如股份转让和资产注入。

“新管理层是市场化应聘而来，主要是为了完成重组工作。”沙雨峰曾公开表示，如果重组没有希望，他将主动辞职。