「基金二级市场」etf交易规则及费用详解（如何利用好ETF的折溢价）

今天，神州网给大家普及下关于「基金二级市场」etf交易规则及费用详解（如何利用好ETF的折溢价）的知识。

大家好，欢迎关注《每天10分钟，一周学会ETF投资》，我是张雷。

经常有朋友问，ETF基金怎么买呢？我在支付宝和天天基金网上可以买吗？

目前ETF是只能在证券账户里买的，这是因为ETF属于场内基金，这个“场”，指的就是证券交易所。

能在证券交易所交易的基金都属于场内基金，证券交易所以外的基金，我们一般称为场外基金，像在支付宝、天天基金网、包括银行买的基金，都属于场外基金。

场外市场你可以理解为一个“一手市场”，也叫一级市场，他是指直接找基金公司申购、赎回基金。

场内市场可以理解为“二手市场”，也叫二级市场，是指从其他投资者手里，买他们转手的基金，基金在不同投资者手里来回交易。

打个比方，这好比我们买苹果手机，直接在苹果公司官网买的，就是一级市场；在二手手机交易市场上买的，就是二级市场。

所以你想买ETF基金，支付宝或天天基金网是买不了的，因为属于场外市场。

买ETF基金的第一步，是要开立一个证券账户。

很多人把证券账户称为股票账户，以为证券账户只能做股票。其实除了交易股票以外，像场内、场外基金，打新股、打新债，买理财、买国债等等，一个证券账户都可以实现。

ETF的具体交易规则是怎样的呢？

交易时间：周一至周五 上午9：30~11：30 下午 1：00~ 3：00

交易单位：最低为1手 （ 1手为100份基金份额）

交易费用：与股票佣金一致，不收取印花税

了解了ETF的交易规则，我们看看一只ETF从发行到上市交易，需要经历哪些流程：

认购

ETF认购，是指投资者在基金初始发行时，购买基金份额的行为。

ETF的认购，有点类似我们的打新股，也就是在股票还没有上市交易之前，提前购买ETF份额！

我们经常看到ETF在首发时，会在财经网站、公交地铁上做宣传，如果你非常看好这只基金，就可以通过认购的方式购买。

通过网上认购是最方便的，在交易时间里，输入ETF代码及认购份额，这里的认购份额，应该为1000份或其整数倍，下单就可以。

2.1 截图来自金太阳交易软件

举个例子，假设我们认购沪深300ETF1000份，基金的面值为1元，按照图2.1的流程，输入认购代码，填写认购份额1000份，假设认购费率为1%，则认购费为10元（1000 x 1% = 10元），最后的认购金额为1010元。

认购完成以后，T+2个工作日就可以查询认购的基金份额是否到账啦！通常等待1-2周，基金经理完成建仓，按ETF对应指数成分股的比例，买入对应股票，就可以正式上市交易了。

申购和赎回

进入正式上市交易阶段，我们会面对ETF的两种交易方式：

1、ETF的二级市场交易

二级市场指的就是在证券交易所市场，像股票一样买卖，ETF的份额，在不同投资者之间转换。

2、一级市场的申购赎回

指的是直接与基金公司交易，而不是在投资者之间转换。

还是以苹果手机举例，苹果公司官网，可以类比为基金公司，属于一级市场；二手手机交易市场，类比为证券交易所市场，属于二级市场。

我们在苹果公司官网买手机，就相当于ETF的申购。如果我们把手机退回给苹果公司，相当于ETF的赎回。

ETF折溢价

苹果手机出现过这种情况，当产品供不应求时，二手市场上卖的价格，比在苹果公司官网上还贵，ETF同样在两个市场交易，会出现这种情况吗？

同样有的！

我们把两个市场导致的差异，称为ETF的折溢价，他能产生套利的机会。

因为ETF在一级市场的价格，是按照基金净值来计算的，这个基金净值，就相当于苹果官网的价格，只有一个。

二级市场的价格，因为在投资者之间交易，是投资者之间报价的撮合，所以这个价格不是唯一的。

大家都认可时，在二级市场上，ETF就有可能以高于基金净值的价格成交，形成溢价。

大家都不认可时，ETF就有可能以低于基金净值的价格成交，形成折价。

当然你不用太担心ETF二级市场的价格，和一级市场的基金净值偏离太多，当出现折溢价的机会时，会有专门机构进行套利操作，抹平这个差价，长期来看，ETF的二级市场价格和基金净值，基本是相同的。

了解了ETF基金两个市场价格的差异，对我们的投资有什么帮助呢？

1、当两个市场出现价格不一致时，可以进行套利交易

比如同一只ETF，在二级市场的交易价格，高于一级市场的基金净值时，我们就可以用ETF的成份股，组成一个证券组合，然后申购ETF的份额，再在二级市场卖出ETF份额，实现差价收益。

这里需要注意的是，ETF的申购，不是用的现金，而是成份股的组合，申购的门槛相对也较高，最小申购单位在30万份 - 100万份之间。

2、不要在出现溢价的时候，在场内买入ETF基金

二级市场是投资者之间做交易，短期价格很容易受情绪影响，折价、溢价随时都在变化，尽量在折价的时候买入！

怎么才能看到ETF是折价，还是溢价呢？

关注一个指标IOPV就可以，IOPV是ETF的基金份额参考净值，这个数据是由交易所提供的，每隔15秒，在交易软件更新一次。

2.2 金太阳交易软件

从图2.2可以看出，交易价格5.106元，IOPV（基金净值）5.108元，基金净值高于交易价格，属于折价，这个时候买入是比较划算的。

总结：

ETF的交易非常灵活，可以在二级市场，像股票一样买卖，也可以在一级市场，与基金公司进行申购赎回，给大家很大的操作空间。

在选择ETF品种上，除了关注ETF跟踪指数的优劣以外，折价率高，也是一个考虑因素，毕竟相当于打折买了基金，省到就是赚到！