「高铁疫苗」京沪高铁后期走势分析（一波30%的修复行情解析）
今天，神州网给大家普及下关于「高铁疫苗」京沪高铁后期走势分析（一波30%的修复行情解析）的知识。
【核心资产】京沪高铁：被遗憾的“核心资产”，一波30%的修复行情要来了
【经济复苏】疫苗接种节奏加快+清明五一需求或超预期，航空股迎来暴击时刻
一、京沪高铁：被遗憾的“核心资产”一波30%的修复行情要来了
核心资产再遭踩踏，隆基股份、宁德时代、阳光电源暴跌。
与此同时，在经济复苏预期下，银行、航空和旅游逆势走强，作为疫情受损的高铁龙头，京沪高铁的反转之路或许已经开启。
据去哪儿数据显示，清明假期国内机票预定量已经接近2019年水平，同时随着今年“五一”假期连休五天政策落地，预计将迎来出行小高峰。另外，自21年3月16日零时起，国内低风险地区人员进返京不再需要持抵京前7日内核酸检测阴性证明。
铁路客运量快速恢复，返程客流大比例增加，京沪高铁解禁压力逐步释放，时刻资源或将重新迎来调整，产能总量与结构迎来优化，京沪高铁值得期待。
1、占据黄金通道，资源禀赋优质
京沪高铁属于我国中长期路网规划“八纵八横”主通道之一，全线共设24个车站，纵贯三大直辖市和四省，连接“京津冀”和“长三角”两大经济区，具有独特的区位优势。
近三年旅客周转量复合增长率为9.7%，随着京沪高速铁路沿线经济的不断增长以及人们出行需求的增加，京沪高速铁路的旅客运输量有望进一步提升。
2、票价市场化改革开启，进一步打开公司成长空间
京沪高铁于2020年12月23日实施新定价方案。
方案内容1)、时速300~350公里高铁动车组列车票价提升(北京南至虹桥站二等座从553元/人提升至662元/人);2)、不再执行固定票价，区分季节、时段、席别、区段等，实行优质优价、有升有降(二等座票价最高9.04折、最低7.52折,即北京南至虹桥站实际执行价格为498元/人-598元/人)。按实际执行价格计算，北京南至虹桥站二等座的票价变动比例为-10%至8.13%。
此次票价改革是京沪高铁运营9年以来第一次进行价格调整，该市场化改革采取优质优价、有升有降的策略，在一定程度.上增厚公司业绩，打开公司未来成长空间。
假设17辆编组占比40%，公司本线二等座、一等座和商务座座位数量占比约86%、10%、4%。预计本线二等座、一等座和商务座票价上浮至上限对应收入增量5.6%、1.7%和1.8%，对应净利润增量9亿-10亿元。
考虑本线新增北京-上海的复兴号列车，叠加重点旅客一站式服务、公商务旅客专用安检通道等更多差异化服务未来将陆续落地，中信证券预计至2025年票价弹性或贡献净利润增量10亿-15亿。
3、投资策略
疫情对公司冲击最大的时刻已经过去，高经营杠杆下公司业绩已开始逐季改善，运能增长、票价市场化改革下长期成长空间已经显现。
高铁客运维持高速增长，远期盈利较大成长性赋予其高于大秦铁路等同行的估值水平，对标海外如日本新干线成长阶段PE可给予30x-45x。招商证券给予2022年EPS估值PE30x，对应两年目标价7.8元。
4、风险提示
疫情扩散超预期、高铁运输出现重大安全事故、其他交通工具或线路替代、国铁清算不及时风险。
二、疫苗接种节奏加快+清明五一需求或超预期，航空股迎来暴击时刻
1、航空业复苏加快
中国疾控中心主任高福表示，按照当前疫苗产量，中国应该能在今年年底至明年年中时达到70%-80%的新冠疫苗接种率。
与此同时，旅客进京不再面临多次安检及多次查看核酸阴性证明的繁琐流程。春运结束，旅客流量呈现前低后高的走势，3月12日民航旅客量150.0万人次，相比2019年同期下降6.3%，说明国内旅客量已经完全恢复至疫情前水平。
目前清明假期将近，去哪儿网订票数据显示清明假期订票量接近2019年同期，五一假期订票量已经超过2019年同期水平，需求持续复苏。
国际方面，3月13日消息，迄今为止，美国已接种超过1亿剂新冠疫苗，6600万人至少注射了第一针，美国疫苗的后期接种速度或有望提速。
2、悲观预期已经反应
广发证券预计今年国际航线需求将比19年下降90%左右。我们预计2021年和2022年行业运力分别同比增长6-7%和9-10%左右。综合供需情况，预计航空行业2021年延续亏损，看好2022年行业复苏。
随着疫苗接种形成全民免疫带来需求的迅速复苏，供给的刚性限制及需求的韧性有望促成民航的景气区间。
民营航司盈利率先恢复，近水楼台先得月，大航则在全球互通重启之时具备后发先至的潜力。
3、投资策略
广发证券认为疫情的冲击毕竟是暂时的，随着疫苗接种形成全民免疫带来需求的迅速复苏，供给的刚性限制及需求的韧性有望促成民航的景气区间。投资标的来看，民营航推荐吉祥航空、春秋航空、中国国航、东方航空，关注南方航空，华夏航空。
4、风险提示
宏观经济下行超预期；疫苗落地不及预期；行业价格战等。
