「万吨产能」赞宇科技行情分析（赞宇科技2021净利预增超118%）

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受益产能提升和产品提价，赞宇科技（002637.SZ）2021年净利润大增，符合多家券商预期。财联社记者了解到，进入2022年，增产和提价的逻辑有望延续，公司今年还将迎来一轮产能释放，此外，主要原料棕榈油价格走强预期下，印尼工厂成本优势也有望凸显。

1月24日晚间，赞宇科技披露2021年度业绩预告，预计实现归属净利润7.5亿元-8.3亿元，同比增长超118%；扣非后净利润也在7.5亿元以上，同比提升超200%。

棕榈油价格走势

公司相关负责人对财联社记者表示，今年表活和油脂化预计分别新增约20万吨产能，其中，表活为广东江门20万吨，油脂化包含印尼杜库达技改带来的约10万吨产能以及杭油化10万吨酯类项目。

“杭油化的产能从2021年12月陆续开出来，预计22年能全部出来，这个项目做的是一些差异化产品，定位也更加高端，和公司过往大宗类产品不一样，算是新尝试，预期盈利贡献较好，但产能整体占比较低，也要看市场实际反馈。”上述负责人介绍称。

杭油化10万吨酯类项目包括5万吨甘油酯、2万吨OPO结构酯、2万吨油酸、1万吨合成酯。其中，OPO关注度较高，该产品是婴幼儿营养补充剂，可用于婴配粉等产品中。赞宇科技此前回复投资者称，产品生产成本约为2.5万/吨，市场销售价可达到约5万元/吨。

受益景气度提升，赞宇科技频繁收获机构调研，印尼工厂成本优势成关注焦点。公司表示，杜库达设计产能45万吨，此前多年年产量在30万吨以下，公司接手后产能利用率明显提升，目前是满负荷生产。产品一半销往国内，一半销往国际市场。因贴近原料产地和劳动力低廉，杜库达原本有一定成本优势，而印尼政府出台棕榈油levy政策后，优势更为明显。据悉，棕榈油levy政策即通过调高其出口税来补贴印尼市场的食用油价格，遏制通胀。

赞宇科技主营油脂化工和表面活性剂两大业务，在此基础上，为寻求进一步增长，公司近年涉足下游洗涤用品加工环节，形成全产业链布局。