「席位外资」北向资金是什么意思（北向资金净流入详解）

今天，神州网给大家普及下关于「席位外资」北向资金是什么意思（北向资金净流入详解）的知识。

最近在“得到”上面听了一门课叫《蔡钰·商业参考》，其中有几节课程讲了证券相关的内容。

在这里面有一节课叫做“外资喜欢茅台的理由，可能跟你不太一样”。文中阐述了对“外资”的定义：

从哪看外资呢？你可以去看看茅台的十大股东名单，你会发现，第二大股东叫做香港中央结算有限公司，它在截至6月30日的时候，持有茅台8.45%的股份。你别小看这个比例，虽然还不到10%，但它已经是茅台的第二大股东，前面只有茅台的法人股东，茅台酒厂集团。 香港中央结算有限公司是什么来路呢？它是香港联交所的全资附属公司。内地跟香港资本市场不是开了互联互通机制吗，内地的资金要是想买卖港股，可以走一个渠道叫港股通，反过来，香港资本和国际资本要是想买卖A股，也可以走一个渠道叫陆股通。所以这些走陆股通来北上买卖A股的香港资本和国际资本，他们买的股份就会集中存放在香港中央结算有限公司。

除了香港中央结算有限公司以外，还有一些比较知名的或大规模的外资单独呈现在股东列表，如巴菲特的伯克希尔.哈萨维：

另外，前段时间证监会出台了一些举措清理“假外资”，也就是国内的一些机构或个人在香港开立证券账户购买内地股票，由于这种情况也是计算在“沪深港通”当中，会使得每日“北向资金”流入流出的数据失真，并引起国内机构或个人投资者做出错误的判断。

那北向资金能“拆分”吗?

当然可以，北向是一个笼统概念，外资的统称，要更细分来讲是可以拆分到各个外资席位的，像大摩、小摩、汇丰等等，所以如果能拆分到某个席位并发现其阶段行为变化，也就是明确“谁”在“买什么”，则一定程度上距离主流方向就更进一步。

其实这是对北向资金一种比较细分的拆法，如果笼统一点的拆，可以把北向大致三分：“外资银行”席位、“外资券商”席位、“中资券商”席位。

“外资银行”席位，因为主要是长线投资者的席位途径，例如像海外养老金、主权财富基金之类，所以经常被机构称之为“配置型”外资，属于买了就趴下不动的那种，超长线持股。

“外资券商”席位，则属于短打型选手，像国外的共同基金、对冲基金之类，走的多半是外资券商通道，交易率和换手率和刚才的配置盘比，起码高出一个当量。

“中资券商”，则是我们“假外资”很可能集中待的地方，一个多半都是大券商的海外版，因为都是我们熟悉的券商，所以更放心一些，另外么就是杠杆利率是真的低，所以内陆资金绕道去香港加个杠杆再回来的事情，在投资圈并不少见。

虽然席位种类是能三分，但如果从结构占比来讲，上图中灰色的中资就很难排得上号了，仅3.54%的占比，实在有点小。另外从绝对的新增量上，则更是可以“忽略不计”。

上图中黄色部分就是中资机构在2020年来累计净流入的量，你说看不清？没错，就是少到“看不清”的地步。