「利好股票」限售股解禁是利好还是利空（股权激励及对股权的影响）

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限售股解禁是利好还是利空，有人认为限售股上市流通将意味着有大量持股的人可能要抛售股票，空方力量增加，原来持有的股票可能会贬值；也有人认为，限售股解禁上市，持股人为了更好的价格卖出手上股票，会拉升股票价格，形成利好。这看起来各有各的道理，从市场实际表现来看，也有有涨有跌，怎么判断是利好还是利空？它取决于什么呢？

解禁股是指限售股过了限售承诺期，可以在二级市场自由买卖的股票。有人认为限售股的持股人一般是战略投资者和原始股东，通常是1元1股，盈利空间极大，一旦上市，会形成抛售，导致股票价格快速下跌。这里面有两个误区，首先，解禁股不会都是1元的价格，其次解禁了也不代表持有人一定会卖出。所以武断地认为，解禁就是利空是站不住脚的。如果股票基本面较好，限售股解禁之后即使有人抛售,也有可能同时存在大资金接货的投资者。如果解禁数量较大，为了让股价抛售价格更高，限售股持股人也可能主动拉高股票价格,相对来说这又是利好的。很多控股持股人往往并不会卖出解禁的股权。

以通威股份（600438）为例， 2021年6月3日公布了213,692,500股（占总股本的4.749%）解禁上市的消息，10个交易日从40元跌到33.55元，跌幅达16.125%，后面11个交易日又从33.55元涨到45.37元，涨幅达35.23%。

我们来看看持有人，分别为：昌都通锐实业合伙企业（有限合伙）、 上海裕盛投资管理有限公司、上海迎水投资管理有限公司-迎水月异 、19 号私募证券投资基金 、上海兴瀚资产管理有限公司（兴瀚资管-兴元 5 号单一资产管理计、泰康人寿保险有限责任公司投连创新动力型投资账户、易方达基金管理有限公司、云南能投资本投资有限公司、泓德基金管理有限公司、大家资产管理有限责任公司-蓝筹精选 5 号集合资产管理产品、大成基金管理有限公司 、九泰基金管理有限公司、 高瓴资本管理有限公司-中国价值基金（交易所）、财通基金管理有限公司、朱雀基金管理有限公司、成都富森美家居股份有限公司、 睿远基金管理有限公司。看了持有人构成，走出这走势相信大家就能够理解了。

其实，如何变化，要取决于股票持股人、投价所处位置等因素。如果解禁股的股东是自然人小股东，那么为了达到套利的目的，可能会在股票解禁后迅速抛售，因为其成本低，套利空间大，同时，如果存在一些主力想通过利用消息故意砸低股价来逼出散户出局的话，股价就会下跌。如果解禁股股东是机构投资者或者国资股等，他们为了保持对公司的控制权，一般来说不会大量抛售股票，希望能将股价维持在平稳的水平，甚至造成微微上涨的情形。如果解禁股股东是机构持股人或者大股东，持有人考虑高价获得收益的话，就可能拉高，短期形成利好，特别是在股票价格处理相对较低位置的时候更是可能将股价拉升。就投资者而言，如果以价值投资为主，就不会太在意解禁与否的影响，如果短期操作，就需要结合实际情况进行操作。