「熊市指数」熊市是什么意思（技术性和币圈熊市分析）
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2020 年 3 月 11 日，道琼斯工业平均指数 ( DJIA ) 11 年来首次进入熊市，受经济影响，在短短几周内从历史高点（接近 30,000 点）跌至 19,000 点以下全球冠状病毒 (Covid-19) 大流行。
第二天，也就是 2020 年 3 月 12 日，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数紧随其后。然而，在整个 2020 年和 2021 年，随着对疫苗的乐观情绪和全球经济复苏的形成，市场出现反弹。尽管如此，正如 COVID-19 案例所表明的那样，即使在其他方面健康的经济中，熊市也可能成为现实。
熊市被定义为股价持续下跌的时期，通常由近期高点下跌 20% 引发。
熊市通常伴随着经济衰退和高失业率，但熊市也可能是价格低迷时的绝佳买入机会。
上个世纪一些最大的熊市包括那些与大萧条和大衰退同时发生的熊市。
始于 2020 年 3 月 11 日的熊市是由多种因素引发的，包括 COVID-19 大流行的蔓延。
熊市的 一个定义是，当股票平均从高点下跌至少 20% 时，市场处于熊市。但 20% 是一个任意数字——就像 10% 的下降是修正的任意基准一样。
熊市的另一个定义是当投资者比风险寻求更厌恶风险时。这种熊市可能会持续数月或数年，因为投资者避免投机，转而进行无聊的、确定性的押注。
2018 年，全球几个主要股指经历了熊市下跌。在美国，2018 年 12 月，小型股 罗素 2000 指数 (RUT)触底反弹，比之前的高点低 27.2%。广受关注的美国大盘晴雨表标准普尔 500 指数 (SPX)刚刚错过进入熊市区域，止跌 19.8%，低于高点。
同样，2014年5月至2016年2月油价也处于熊市。在此期间，油价持续不均衡下跌，直至触底。
熊市可能发生在行业和最广泛的市场中。投资者最长的时间范围通常是从现在到他们需要清算投资的时间（例如，在退休期间），在可能的最长期限内，牛市比熊市走得更高，持续时间更长。
熊市有各种形状和大小，在深度和持续时间上表现出显着差异。
始于 2020 年 3 月的熊市开始于多种因素，包括企业利润萎缩，以及之前 11 年牛市的持续时间。熊市的直接原因是对 COVID-19 大流行对世界经济影响的持续担忧以及沙特阿拉伯和俄罗斯之间不幸的石油市场价格战导致油价暴跌至自 2019 年以来的最低水平。 2000 年互联网泡沫破灭、2001 年 9 月 11 日和第二次海湾战争。
1926年至2017年，曾经有八个熊市，包括在六个月长到2.8年，而从标准普尔500指数的83.4％下降至21.8％，下降的严重程度，根据分析第一信托顾问公司依据来自晨星公司的数据。这些熊市与经济衰退之间的相关性并不完美。
Invesco 的 这张图表追溯了牛市和熊市的历史以及标准普尔 500 指数在这些时期的表现。
2019 年底，分析师怀疑熊市可能即将到来，但他们对熊市的持续时间和严重程度存在分歧。例如，美银美林首席股票技术策略师斯蒂芬·萨特迈尔 (Stephen Suttmeier)表示，他认为将会出现一个“花园式熊市”，该市场只会持续 6 个月，跌幅不会超过 20%。另一方面，对冲基金经理兼市场分析师约翰·哈斯曼（John Hussman）预测会出现 60% 的灾难性溃败。
根据 FirstTrust 的数据，上面列出的八个熊市中有三个没有伴随着经济衰退。其中包括标准普尔 500 指数在 1940 年代末和 1960 年代初分别下跌 21.8% 和 22.3% 的六个月的短暂回调。根据 First Trust 的数据，1987 年的股市崩盘是最近的一个例子，仅持续三个月就下跌了 29.6%。
人们普遍认为，对 股票估值过高的担忧以及计算机程序交易加剧了抛售压力，是引发短暂熊市的导火索。
在其他三个熊市中，股市在衰退正式开始之前就开始下跌。2000 年至 2002 年的互联网泡沫破灭也是由于投资者对已达到历史新高的股票估值失去信心。
标准普尔 500 指数在 2.1 年的时间里下跌了 44.7%，中间出现了短暂的衰退。股市在 1960 年代末和 1970 年代初分别下跌 29.3% 和 42.6%，分别持续了 1.6 年和 1.8 年，也是在衰退之前开始，并在这些经济收缩触底前不久结束。
这个时代最糟糕的两个熊市大致与经济衰退同步。在1929年的股市崩溃是在研磨熊市中心事件，历时2.8年切片83.4％关闭S＆P 500指数的值。
猖獗的投机造成了估值泡沫——而大萧条的开始，部分原因是《斯姆特-霍利关税法案》，部分原因是美联储决定通过限制性货币政策控制投机——只会加剧股市抛售——关闭。
2007 年至 2009 年的熊市持续了 1.3 年，导致标准普尔 500 指数下跌 50.9%。2007年美国经济陷入衰退，伴随着次级抵押贷款危机的加剧，越来越多的借款人无法如期偿还债务。这最终在2008 年 9 月演变成一场普遍的金融危机，全球系统重要性金融机构 (SIFI)面临破产的危险。
2008 年，全球中央银行采取了前所未有的干预措施，避免了全球金融体系和全球经济的彻底崩溃。他们通过称为量化宽松 (QE)的过程向金融体系注入大量流动性，通过将利率压低至历史低位来支撑世界经济和股票等金融资产的价格。
最近的熊市是全球健康危机和恐惧加剧的结果，最初引发了一波裁员、企业关闭和金融动荡。但市场恢复了——随着时间的推移，它们总是如此。衡量牛市和熊市持续时间和幅度的方法因分析师而异。例如，根据Yardeni Research采用的标准，自 1928 年以来已经发生了 20 次熊市。最近的熊市几乎肯定不会是最后一次。
