「板块生物」什么是生物医药股（龙头股及代码详解）
今天，神州网给大家普及下关于「板块生物」什么是生物医药股（龙头股及代码详解）的知识。
生物医药板块近年是一二级市场较高关注的板块之一。生物医药产业一直以来都具有高投入、高收益、高风险、长周期的特征，需要高额投入作为产业进入和持续发展的条件。先了解一下这个行业吧。
生物医药产业链中，行业上游为产品的研发和原材料的生产，行业中游为生物药产品及生物药生产商，行业下游为各医疗商业以及通过线上线下渠道服务终端消费者。其中，上游医药基础主要是由原材料、制药设备以及生物技术构成。材料主要以天然的生物材料为主，包括微生物、人体、动物、植物、海洋生物等。生物制药设备主要有生物反应器、培养基、灭菌设备、冷冻机等，其中生物反应器为生物制药最核心且最关键的设备。
产业链中游是生物制药的研发生产环节，生物制药的产品主要包括单克隆抗体、疫苗、重组蛋白、血液制品、诊断试剂等。
下游流通消费层主要是医药的销售和消费。生物医药外包服务CRO、CMO和CSO涉及生物制药产业链中下游。
目前，从全球视角来看，主要的大型制药企业均为创新药企业，如药械都有的强生市值高达3745亿美元，而罗氏和辉瑞等头部制药市值也均在千亿美金以上。但作为全球大型仿制药公司之一的梯瓦制药 (梯瓦成立于1901年，是一家总部位于以色列的全球药业领袖，和世界最大的非专利药物生产商之一。)，却仅有123亿美元的市值。从以上可知，创新已成为推动生物医药产业及企业更好发展的强劲动力。
在全球医药研发投入整体增加、国内政策利好等因素影响下，作为创新药产业链重要一环的药物研发外包服务市场(即CXO)将明显受益已是业内共识。 在医药外包服务（CXO）中，主要分为两类:医药研发外包(CRO)和医药研发生产外包(CDMO)。CRO主要包括临床试验方案和病例报告表的设计和咨询，临床试验监查工作，数据管理，统计分析以及统计分析报告的撰写等服务。CDMO主要是接受制药公司的委托，提供生产时所需要的工艺开发、配方开发、临床试验用药、化学或生物合成的原料药生产、中间体制造、制剂生产以及包装等服务。 整体来看，专利不易拿、研发难度大、投资回报率降低等因素都迫使药企去寻求能够节约研发投入、加速药品上市，并降低研发活动风险的研发模式。与药企内部研发相比，CXO企业能够显著提高药企研发效率，并在研发成本上保持相对优势。大型药企研发投入增加，且基于降低风险与成本控制的因素，外包意愿不断增强。而中小型Biotech公司通过融资获得资金投入研发，由于规模较小，更依赖于CRO/CDMO的整体化解决方案。 另外，除了对行业本身赛道的看好，受2021年疫情的影响，境外不少临床试验被迫暂停，只有通过寻求外部非疫情地区的CRO企业开展研发。像已经进入全球CRO前十的药明康德，自然承接到了更多的海外订单。近2年，它的股价走势稳中上升。药明康德2021年半年报数据显示上半年实现净利润26.75亿元，同比增长55.79%。 其实，港股医药企业主要经营地多在中国大陆，受内地的医药行业政策影响，因此其基本投资思路与我们在A股医药板块的投资策略一致，即回避政策压制领域。最近2月，医药板块明显回调。 直接的触发因素是《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》（征求意见稿）出台，指导原则提升了新药研发与申报的难度，影响了医药行业投资情绪。另外，利好新能源，半导体消息、政策频出。这些行业火热了，在存量资金的市场背景下，医药行业的资金被分流。 第二，是研发失败的风险。新药研发周期长、投入大、风险高，新药研发从临床I期到成功上市的概率仅为9.6%。 最后是药品安全风险。药品的运输、储存均需特定条件，如果质量控制的某个环节出现疏忽，则可能造成药品安全风险。 所以我们需要从各细分领域寻找确定性增长的标的。细分选择标的前，可以先看看A股、港股上市医药公司半年报整体情况。 雪球平台发布讯息称，截至2021年8月24日，A＋H已有163家生物医药公司发布2021年半年报，其中129家实现增长，占比接近八成，净利润翻倍的有37家，占比超过两成。从细分行业来看，医疗器械、中药、化药的“体质”最好。截至目前，在44家医疗器械公司中，有34家实现增长，其中12家增长超过100%，占比达到27.27%。盈利能力可见一斑。 作者认为中国生物制药、信达生物、荣昌生物、康希诺生物等公司拥有不错研发临床价值的创新药能力。对于高景气CXO产业链，港股CXO中的药明生物、药明康德的研发能力很突出等。另外，受益于疫情催化的互联网医疗板块，建议关注下细分巨头阿里健康、京东健康。去看看他们的Q2季度报和半年报详情，作为一方面的投资参考依据。 即使最近因政策及适时回调估值的因素，板块指数难看。但因为医药是特殊的刚需板块，有足够大的市场需求，和好公司们的业绩支撑，受经济周期影响较小，属于长牛行业，这个板块依然是值得大家关注的。 撰文：Keiko Wu——辰宇投研部 整理：Lorraine Yang——辰宇品宣部
