「公司冰山」冷链物流上市公司有哪些（市场占有率龙头排名介绍）

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需求增长与政策支持，冷链物流产业链有望受益。近期《关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费升级的意见》印发，提出到2020 年生鲜农产品和易腐食品冷链流通率、冷藏运输率显着提高，腐损率明显降低。我们认为，冷链物流潜在发展空间广阔，冷链物流产业链在需求提升以及政策助力下迎来发展机遇，主要观点如下： 1)我国冷链物流潜在发展空间广阔。2015年，我国果蔬、肉类及水产品的冷链流通率分别为22%、34%和 41%，但与发达国家相比(欧、美、加、日肉禽冷链流通率已达100%，水果冷链流通率已达 95%以上)，差距明显。而随着国内人均收入以及城镇化率提升，冷链物流的需求不断增加，据中物联冷链委统计预测，2016年全国冷链物流市场需求为2200 亿元，同比增长22.3%；另据中国产研智库预计，2016-2018年，食品潜在冷链物流总额增速为12%。整体来看，我国冷链物流潜在发展空间广阔。 2)资本积极布局，生鲜电商快速发展，刺激冷链物流需求提升。2016年BCG 中国消费者信心调查显示，生鲜是消费者进行消费升级意愿最高的品类。基于消费升级的良好前景，各大巨头在生鲜电商领域积极布局，如阿里巴巴投资易果生鲜，腾讯投资每日优鲜，京东投资天天果园。目前已有 4000余家生鲜电商，仍处于前期投入、跑马圈地阶段，预计在资本积极布局下，生鲜电商仍将快速发展，刺激冷链物流需求提升。 3)政策助力冷链物流发展。近几年，关于支持冷链物流发展的政策不断推出，2016 年，商务部对十个省市的冷链物流发展给予数亿元中央财政支持。近期印发的《关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费升级的意见》提出健全冷链物流标准和服务规范体系、完善冷链物流基础设施网络、提升冷链物流信息化水平、加快冷链物流技术装备创新和应用以及完善政策支持体系等措施。政策支持力度不断加大，冷链物流标准不断完善，助力冷链物流发展。 4)我国冷链物流潜在发展空间广阔，而在消费升级背景下，生鲜电商的快速发展将刺激冷链物流需求提升，同时政策也将助力冷链物流发展，冷链物流产业链有望受益，建议关注：大冷股份、烟台冰轮等。

上周市场回顾：

上周机械设备(申万)涨幅为-4.59%，跑输沪深300指数(-0.57%)，跑输创业板指数( -2.57%)，涨跌幅在各行业中排名靠后。上周行业内涨幅前五的个股为新劲刚、冀东装备、汉钟精机、博深工具、龙溪股份，跌幅前五的个股为东方中科、巨力索具、爱司凯、厦工股份、河北宣工。

行业新闻动态：

京津冀城际铁路发展基金设立；工信部中国工程院来江苏省专题调研智能制造；七国铁路部门签署《关于深化中欧班列合作协议》；中国核电发展中心正式挂牌；国务院办公厅印发《关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费升级的意见》。

行业公司重点公告：

五洋科技：全资子公司对外投资；精功科技：投资新建年产25万台(套)机柜智能化生产线项目；远大智能：项目中标；开山股份：终止公司 2016年非公开发行A股股票预案；先导智能：签订重大合同；海伦哲：签署重大资产重组框架协议暨关联交易；*ST中发： 撤销公司股票退市风险警示。

风险提示：宏观经济超预期下行，政策落实低于预期，行业竞争加剧。

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五洋科技:收购天辰智能拓展停车设备版图,停车建设运营全覆盖业绩有望高增长

五洋科技 300420

研究机构：国金证券 分析师：潘贻立 撰写日期：2017-03-24

事件

公司3月22日晚间公告,拟发行股份及支付现金购买山东天辰智能停车股份有限公司100%股权,交易对价2.5亿元。

评论

收购天辰智能,扩大停车设备版图。天辰智能主业为机械式停车设备的研发、生产和销售,行业内资质齐全,主要产品类别为升降横移、简易升降、平面移动和垂直循环四类停车设备,是国内领先的智能机械停车解决方案供应商之一。五洋此次拟以发行股份及支付现金方式,作价2.5亿收购天辰智能100%股权,其中发行股份支付2亿、现金支付5000万。天辰智能2016年营业收入为1.42亿元,同比增长24%,净利润1857万元,同比增长354%,业绩增速较高;利润承诺为2017-2020年扣非后净利润分别为2300万/3200万/3900万/4600万元。

伟创与天辰区域位置互补,停车设备业务将形成南北协同。五洋子公司伟创自动化位于深圳,其业务和客户主要集中于珠三角、长三角等南方地区;天辰智能位于山东,客户资源主要分布于北方区域。通过本次收购,五洋得以拓展北方市场,降低设备运输成本,双方互相弥补市场空白,有利于扩大市占率。在技术方面,天辰智能在智能搬运AGV领域有较强储备,新增产品平面移动式停车设备(PPY)利用搬运台车、智能搬运器等配合实现多层平面移动存取车辆,产品技术含量高、毛利率达60%以上,收购完成后可增强公司整体的产品竞争力。

停车场建设受扶持,公司计划由设备向建设及运营领域拓展。根据国家发改委数据,我国停车位缺口保守估计超过5000万个,近两年国内相继出台一系列政策,从融资、建设、运营等各个方面对停车场的建设大力支持,推动停车产业化发展。据了解深圳市计划投资400亿元进行充电大巴停车场的改建,项目计划在未来三年内落地,五洋子公司伟创自动化是四家具备相关资质条件的公司之一,项目的推进将对业绩增长提供支撑。公司未来规划由设备提供商转型为EPC总包商,通过与地方政府、产业资本等合作,实现停车设备、停车场建设、停车运营全覆盖的业务布局,未来发展空间将得到进一步拓展。

伟创内生增长强劲,预期公司今年整体内生业绩实现翻倍增长。停车设备方面,伟创自动化已连续两年业绩超过对赌,备考业绩三年1.5亿,15-16已累计实现净利润1.1亿,今年有望持续超预期、业绩增速30%以上;停车场运营预期净利润约1000万元;金融租赁业务预期约1500万元;天辰智能预期四季度实现并表,贡献净利润800-1000万元;主业散料搬运装置下游回暖,今年目标可实现净利润1500万元,整体来看公司全年业绩预计可实现翻倍增长。

盈利预测

我们预测2017-2019年公司营业收入为9.44/12.1/13.6亿元,分别同比增长55.7%/28.1%/12.5%;归母净利润1.56/1.93/2.18亿元,分别同比增长115%/23%/13%;EPS分别为0.61/0.76/0.86元,对应PE分别为41/33/29倍(盈利预测考虑收购天辰智能,预期今年四季度可完成并表,总股本升至约2.54亿股)。

投资建议

我们认为机械停车设备处于需求上升期,伟创并表使公司成为行业龙头,此次收购天辰智能实现业务的南北协同,行业实力及市占率将进一步提升;公司计划拓展停车场建设运营领域,未来成长空间有望进一步拓展;公司16年报推出每10股转增10股的利润分配方案,目标全年每股收益不变、彰显对全年业绩翻番信心。维持公司“买入”评级,未来6-12个月目标价30元。

风险提示

收购方案的审批风险,停车场建设及运营的风险。

新劲刚研究简报:业绩增长平稳,军工产品潜力巨大

新劲刚 300629

研究机构：东吴证券 分析师：陈显帆 撰写日期：2017-04-26

营收增长平稳,积极开拓海外业务根据公司相关公告显示,2016年实现营业收入2.45亿,同比+0.59%,归母公司净利润2682万,同比+21.75%,扣非归母净利2403万,同比+85.56%,EPS0.54元/股。分产品看,金属基超硬材料制品及配套产品全年营收达2.15亿,同比-2.42%,占总营收的88.18%;金属基耐磨复合材料及制品实现营收963万,同比+85.19%,占总营收的3.93%。2017年一季度营业收入4218万,同比+8.38%,归母公司净利润293万,同比+20.64%,扣非归母净利276万,同比+25.36%。同时,为了应对国内市场波动的风险,公司加大了对海外市场业务的拓展力度,业绩保持平稳增长态势。

毛利率触及近三年高点,三费略有下降2016年公司综合毛利率31.63%,同比+1.59pct,触及近三年的高点。

其中,金属基超硬材料制品及配套产品毛利率为30.53%,与2015年基本持平;金属基耐磨复合材料及制品毛利率达52.48%,同比+14.12pct,其他主营业务毛利率33.78%,同比+5.58pct。三费方面,公司管理费用2590万,占营收10.58%,同比-1.05pct;销售费用1508万,占营收的6.16%,同比-0.01pct;财务费用仅10万,占比0.04%,同比-0.97pct,三费均略有下降。

主业超硬材料营收保持稳定,产品结构调整提升盈利能力金属基超硬材料制品及配套产品是公司目前的主导产品,主要包括金刚石滚刀、金刚石磨边轮、金刚石磨块、弹性磨块及碳化硅磨块等产品系列。近年来,弹性磨块的下游建筑陶瓷行业抛釉砖生产线不断增加,并且金刚石磨块逐步替代碳化硅磨块。公司根据市场需求变动及时调整了产品结构。2016年,公司碳化硅磨块营收1408万,与上年基本持平,而弹性磨块与金刚石磨块分别实现营收5511万与1336万,同比增98.79%和13.51%。此外,由于弹性磨块和金刚石磨块的毛利率分别为39.57%与38.70%,大幅高于碳化硅磨块的16.78%,产品结构的调整进一步提高了公司盈利能力。

耐磨材料市场空间巨大,公司积极开拓新的业绩增长点现代工业生产过程中,介质磨损几乎无所不在,采用先进复合材料制造的耐磨部件可以显著提升使用寿命和性价比。公司近年来重点研发金属基耐磨复合材料及制品,在工程机械、矿山机械、国防军工等领域均有较大的市场空间。虽然目前该业务营收占比仍然较小(3.93%),但随着公司业务的进一步开拓,其高达52.48%的毛利率水平将显著提升公司业绩。

军工材料收获季节将至,有望充分释放业绩2016年,公司军品业务营收1071万,同比+110.07%,毛利率高达67.24%。公司主要产品为金属基耐磨材料制品,电磁波吸收材料,防腐导静电材料和热障涂层等。目前除了2个型号的飞行器耐磨部件硬质合金涂层已经陆续进入量产阶段之外,尚有4个新型军用产品通过了技术测试,等待飞行器的生产定型,2个军用产品处于设计定型阶段、1个军用产品处于方案论证阶段。同时,公司一季报资料显示,公司军品收入较2016年同期有所增长,业绩有望持续释放。

盈利预测与投资建议公司作为国内超硬材料制品行业的领先企业,其传统业务有望保持平稳增长态势,随着产品结构的调整和军品业绩的释放,预计2017-2019年EPS0.51/0.74/0.92元,对应PE108/74/60X,首次覆盖,给予“增持”评级。

风险提示:宏观经济波动,新产品开发与推广风险,业绩季节性波动

汉钟精机2016年报点评:需求回升叠加新产品,Q4业绩增速加快

汉钟精机 002158

研究机构：广发证券 分析师：罗立波,刘芷君 撰写日期：2017-04-06

核心观点:

汉钟精机2016年实现营业收入974百万元,同比增长9.5%,归属于母公司股东的净利润166百万元,同比增长6.2%,EPS为0.31元。其中,2016年Q4单季度实现营业收入268百万元,同比增长19.5%,归属于母公司股东的净利润为38百万元,同比增长26.0%。公司2016年的分配预案为每10股派发现金红利2.2元(含税)。

制冷产品:2016年,公司制冷产品的营业收入为579百万元,同比减少0.3%,这主要是中央空调类制冷压缩机的需求相对疲软所致,而冷链物流类的冷藏冷冻压缩机需求仍保持较好的增长态势。随着房地产的旺盛销售向投资端的传导,特别是三四线城市的商业地产市场好转,以及基建、公共设施的投资回升,2017年中央空调类的制冷压缩机需求具有回升基础。

空气产品:公司的空气产品包括螺杆空压机体和空压机组,其需求与国内制造业投资形势具有较大关联,2016年呈现前低后高,增速加快的态势。2016年,公司空气产品的营业收入为238百万元,同比增长25.8%,其中,2016年下半年的营业收入同比增长达到42.7%。除了市场需求回暖以外,公司持续加大节能环保新产品的推广力度,例如AM永磁无刷系列产品。

整合加快:2016年,公司成立了再生能源事业部,第二厂区(兴塔厂)建设投入使用;公告拟以18.91亿元收购台湾新汉钟92.71%的股权;公告拟以不超过2,600万元人民币认购德耐尔(空压机整机企业)16.67%股份等。

盈利预测和投资建议:我们预测公司2017-2019年营业收入分别为1,173、1,335和1,523百万元,EPS分别为0.383、0.437和0.501元。公司核心技术突出、经营稳健,新产品持续突破,我们继续给予公司“买入”评级。

风险提示:中央空调需求不确定性影响公司制冷产品的需求;空压机竞争激烈导致利润率下行的风险;收购台湾新汉钟等重要并购事件有不确定性。

大冷股份事件点评:收购集团资产,增厚公司业绩

大冷股份 000530

研究机构：东兴证券 分析师：郑闵钢 撰写日期：2017-02-17

事件:

公司2月16日公告,公司拟受让冰山集团持有的冰山金属技术49%股权;公司拟受让冰山集团持有的冰山国贸76%股权。

主要观点:

1、受让冰山金属技术增厚投资收益

据公司公告,为了进一步拓展零部件事业领域,完善铸件产品链条,公司拟与冰山集团签署《股权转让合同》,冰山集团将其所持冰山金属技术49%股权全部转让给公司。冰山金属技术年产铸件及零部件约38,000吨,主要产品涉及唯特利管道系统连接件、为松下配套的涡旋压缩机铸件,以及高速铁路连接件、液压阀体、汽车发动机零部件等。2016年冰山金属技术归属母公司净利润6629万元,此次转让将大幅提升公司投资收益,增厚公司业绩。

2、受让冰山国贸打造世界的冰山

公司此次受让冰山国贸76%股权,至此,冰山国贸成为公司100%控股子公司。2015年9月公司受让冰山国贸持有的冰山技术服务40%股权,以冰山技术服务为平台,打造“互联网+冷热”服务前置战略,通过互联网和大数据将服务前置,挖掘存量客户商机,保持继续领跑制冷行业的核心竞争力。冰山国贸是冰山集团下属从事冰山集团产品的进、出口业务的专业贸易公司,将制冷技术、工程和贸易三者有机结合,在东南亚、非洲、美洲等几十个国家承建了上百个制冷成套交钥匙工程,在海产加工、果蔬保存等方面积累了大量的经验。我们认为公司未来将以冰山国贸为平台持续扩大国际贸易规模,打造世界的冰山。

3、完善内部治理整合外部资源双管齐下

继2014年管理层换届以来,新任董事长纪志坚持续推进公司的内部治理完善,以超强的执行力完成股权激励,无实际控制人,定增,提高管理层持股比例一些列改革举措,理顺了公司内部利益关系,打造事业利益共同体。与此同时,公司持续进行着外部资源的整合,此次收购冰山集团优质资产冰山金属技术标志着“集团公司一体化”运营战略取得了实质性的进展。

结论:

公司是地方国企改革标杆,新管理层上任之后连出重拳,内部治理结构理顺,外部资源整合持续推进。我们预计公司2016年~2018年的营业收入分别为17.50亿元、18.09亿元和20.12亿元,归属于上市公司股东净利润分别为1.71亿元、2.41亿元和2.92亿元,每股收益分别为0.23元、0.33元和0.40元,对应PE分别为33.96X、23.93X、19.76X,目标价14元,维持“强烈推荐”评级。