「新股市盈率」新股发行价是怎么定的（根据什么及标准而定）

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会员“阿飞”提问，最近中了创业板的新股，老开心的，发行价要100多块，这是我第一次中新股，想请问，新股的发行价是根据什么指标来决定的？为什么我这个票这么高的价格？

首先恭喜这位会员喜中新股！确实如他所说，现在贵的新股有100多块，甚至200多块，便宜的1块几毛的也有。

一般而言，发行价格随发行人的实质经营状况而定。这些因素包括公司现在的盈利水平及未来的盈利前景、财务状况、生产技术水平等等。

关键还要看改股票的发行市盈率。市盈率是一个统一的标准，因为每个企业的类型不一样，盈利方式和能力也不一样，能不能赚钱，对这个新股期望值的高低，都不一样。注册制还没开始前，老创业板有一个规定，就是发行市盈率不能超过23倍，市盈率怎么算呢？就是看这个公司每年的盈利，除以它的股数，每股税后利润是多少。如果说有2个新股的市盈率是一样的，但是发行价格不一样，发行价格高的说明它的盈利能力要比发行价格低的公司要高，这是一般的理解。

现在发行制度改革了，改成注册制，新股发行价不能单单只靠发行市盈率来作为唯一的标准了，为什么呢？

因为有些公司在目前还没能够形成一个稳定较好的盈利模式，但是很多人都很看好它在未来3年、5年后的盈利预期，所以对这种企业来说，就要以更加宽松的制度来制定他的发行价格。由于现在注册制的实施，发行市盈率得到了宽松。

之前有一个专门做疫苗的新股，叫康希诺，发行价格是209元，他是专门做新冠肺炎疫苗的企业，但是市盈率是没有的，为什么呢？因为他还没盈利，甚至还有亏损，但是为什么大家还踊跃去申购呢？就是因为大家看好它后期爆发式的增长，一旦疫苗通过临床测试能够大规模量产的话，未来无可限量。