「通胀产能」通胀受益股有哪些（通胀利好银行股吗）

今天，神州网给大家普及下关于「通胀产能」通胀受益股有哪些（通胀利好银行股吗）的知识。

摘要：

春节长假期间，伴随着疫苗产能提速，全球投资市场继续展现牛气。布伦特期油突破60美元关口，摩根大通等大行高唱商品市场进入超级周期。美国10年期国债收益率一度触及1.309%，创1年以来新高，对全球经济复苏和美国下一轮财政刺激措施的预期推动债券收益率全线走高。那么，通胀利好哪些板块呢？

总体来说，通胀就是钱不值钱了，CPI由负转正，或者高于预期，都会激发通胀。通胀受益大的首先是资源类股票，黄金、有色、石油勘探、煤炭等行业会受青睐，其次，与民生相关的商品涨幅会靠前，农产品、农业股也会较受益；再者，厂商占有定价优势的领域，如某些医药、制造等也会受益。另外，在通胀背景下消费意愿会增强，商业零售、食品饮料、旅游航空等行业，以及还有一些新消费类行业也将受益。今天我们就先来讲讲有色金属板块。

得益于出口持续高增和制造业资本开支扩张动能增强，工业增加值连续5个月超预期回升。制造业高景气传导至上游资源品行业,采矿业工业增加值环比改善幅度最大，煤炭开采、黑色冶炼及加工工业增加值均实现环比回升。主要工业产品中粗钢、有色金属产量环比增幅较大。

一、工业金属：春季躁动在即，铜铝维持高景气

供给需求双驱动，铜价涨势持续：在供需紧平衡背景下，铜主要是由宏观预期推动。考虑拉美、非洲地区疫苗进展 较落后、罢工、社区事件、废铜进口有限等，预计实际供给增速或低于预期。此外，我们继续看好需求侧的修复，传统需求主要关注海外经济复苏，新兴需求主要是中长周期内新能源车放量对铜的拉动，预计2025年可达到122万吨，2020-2025 年 CAGR 为 37.1%。整体而言，我们预计上半年在供需偏紧、通胀预期升温的背景下铜价有望继续上行。

紫金矿业：在我国当前上市公司中，铜矿储量最高，矿产铜产能最大，矿产铜吨成本最低、业绩弹性最大。

洛阳钼业：公司现有铜产能25万吨，2020年12月收购Kisanfu铜钴矿，预计未来公司矿产铜产量保持增长，矿产铜盈利跟随铜价上升。

云南铜业：是市值/产量比最小的公司，2019年矿产铜产量9.8万吨，市值产量比28亿元/吨（紫金矿业为83亿元/吨）。

西部矿业：公司现有矿产铜项目4个，在产产能6万吨，在建玉龙铜矿二期产能10万吨。随着铜产能逐步释放，铜矿自给率将逐步提升，铜产品吨成本有望下行，吨毛利跟随上升。

铝企利润维持高位，业绩进入兑现期：国内电解铝新增产能在逐渐释放，考虑到氧化铝新增供给规模和节奏，预计氧化铝价格或仍然承压，电解铝利润空间有望上升。上半年，我们认为铝价或有一定回调风险，吨铝利润维持高位15000元/吨左右。中长期来看，2021年需求增长国内或仍有支撑，核心看海外出口的恢复。

中国铝业：公司凭借有效的成本控制措施、关闭高成本冶炼厂以及整合上游资源，行业成本曲线由2017年的70分位下沉至2020年40分位。除内部结构优化外，公司还通过收购扩大公司电解铝产能，包括1）认购云南铝业2019年、2020年非公开发行股票；2）2019年对鹤庆溢鑫铝业增资8.5亿元（取得38.9%股权）。

二、能源金属：新能源车带动锂、钴价格走高

随着海内外新能源车产销数据不断走高，景气度自下而上向整个新能源车产业链传导，叠加“长鞭效应”，同时考虑资源端锂矿供给有边际收紧趋势，中上游企业有望获利，锂价格预计有望突破8万元/吨。

赣锋锂业：公司大幅上修2020年年度业绩，预计全年实现归母净利润9.1-10.7亿元（修正前为4-5亿）。公司吨锂盐投资成本1.5亿元为行业最低，加工毛利率行业第一梯队，资金实力雄厚。

短期来看非洲疫情并非影响钴价核心因素，后续钴价的核心驱动主要在于需求端修复的韧性，其中主要是锂电中下游补库需求的拉动。考虑今年海 外经济有望复苏，传统工业需求有望回暖，MB 钴价或将上行，我们预计今 年钴价上行确定性较大，有望突破 40 万元/吨。

华友钴业：公司业绩由刚果金的钴、印尼的镍、三元前驱体、正极锂电材料、低成本的铜四大业务驱动，逐渐从钴业龙头转型为上游矿山、中游冶炼加工、下游锂电新能源材料全产业链布局领导者。