「基金新股」打新基金是什么意思（打新基金的特点分析）

今天，神州网给大家普及下关于「基金新股」打新基金是什么意思（打新基金的特点分析）的知识。

A股有一种特有的收益，就是打新收益。由于A股新股发行制度的特殊性，到目前为止，新股上市，通常都会在发行价的基础上有较大涨幅。所以打新是A股投资者的必修课。其他国家的证券市场都没有这种好事。

相当多的股民朋友都不愿意投资基金，其中一个重要理由是：买了基金就没有股票持仓，打新额度就少了，无法打新，少了很大一笔收益。真的是这样吗？当然不是，这是一个很大的误解。

先说明一下我们A股的打新规则吧。A股打新（申购新股）分两种：网上打新（网上配售）和网下打新（网下配售）。

网上打新是为普通投资者准备的打新通道。沪、深两市都要求T-2日前20个交易日的日均市值在1万以上方可参与，两市市值分开统计。沪市每1万市值对应一个号（1000股新股额度），深市每5000市值对应一个号（500股新股额度）。

网下打新要求沪、深两市分别有6000万以上的市值才能参与，两市加起来就是1.2亿了。很明显这是专门为基金等机构投资者设立的通道。

网下打新的中签率比网上打新高很多。以京沪高铁为例，网下打新的中签率是6.4%，而网上打新的中签率是0.79%。

基金作为一个机构投资者，当然不可能放弃这部分红利。

基金以规模优势，在网下打新，中签的概率远大于网上打新的股民。而且由于量大，所以每次打新必有中签的号，打新的收益曲线很平滑。不像一般中小股民打新，中签是小概率，时有时无，有可能一年中不了一次。下图列出了两种打新方式的比较。

政策这么定，是监管层有意引导投资者去买基金，所以给了基金一些政策红利。

既然所有的基金都会打新，那“打新基金”这个概念是不是就没有意义呢？

当然不是，因为单一账户网下打新中签额有上限。

还是以京沪高铁为例，基金参与网下打新，单一账户顶格中签上限是100多万股（每支新股的上限是不同的）。就是说基金规模再大，哪怕有几百亿，单一账户最多也只能中签100多万股（可能和8个亿规模的基金差不多）。以每股5元算，就是500多万，就算涨1倍，获利大概500多万。如果基金规模太大，收益率就会变小（因为分母大）。

所以如果要最大化地体现出打新的收益，基金的规模不能太大，但也不能太小，毕竟门槛要1.2亿呢。经测算，基金规模在2到8个亿左右，打新的增强收益可以达到最大化。