「非标资产」什么是非标产品（这些产品被认定“非标”）
今天，神州网给大家普及下关于「非标资产」什么是非标产品（这些产品被认定“非标”）的知识。
《征求意见稿》四个要点值得注意
此次《征求意见稿》的提出，主要有以下四个要点值得注意：
要点一：明确标准化资产的认定标准
认定规则所称的“标准化债权类资产”，是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券，主要包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券、国际机构债券、同业存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所挂牌交易的资产支持证券，以及固定收益类公开募集证券投资基金等。
要点二：明确非标资产范围
经与金融监管部门及市场机构充分沟通，认定规定则将一些市场机构普遍关心、性质模糊的金融产品归为非标资产。规则明确，银行业理财登记托管中心有限公司的理财直接融资工具，银行业信贷资产登记流转中心有限公司的信贷资产流转和收益权转让相关产品，北京金融资产交易所有限公司的债权融资计划，中证机构间报价系统股份有限公司的收益凭证，上海保险交易所股份有限公司的债权投资计划、资产支持计划，以及其他未同时符合本规则所列条件的为单一企业提供债权融资的各类金融产品，是非标准化债权类资产。
要点三：明确过渡期安排
资管新规过渡期为意见发布之日起至2020年底，对提前完成整改的机构，给予适当监管激励。认定规则提出，未被纳入本规则发布前，金融监督管理部门非标准化债权类资产统计范围的资产，在资管新规指导意见过渡期内，可豁免资管新规指导意见关于非标准化债权类资产投资的期限匹配、限额管理、集中度管理、信息披露等监管要求。过渡期结束后尚在存续期内的，按照有关规定妥善处理。
要点四：明确交易市场与申请标债资产认定的基础设施机构的关系
需要明确的是，银行间市场、证券交易所市场并不单指外汇交易中心、上交所、深交所等。资管新规指导意见中明确的五项具体条件中包括了“在银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易”。
“非标”界定主要影响在于“期限错配”
从此次《征求意见稿》总体影响看，诺亚控股业务资源中心销售部团队副总监武林认为，这次认定基本按照最严格的口径执行。
“此前一直被认为是非非标的银登中心、北金所、保交所、中证报价系统、理财直融等相关产品都被认定为非标。因此过去认为是非标转标的平台基本上都被否决了，严监管强监管态势明确。”他说，“本次征求意见稿明确了所谓‘非非标’的定义，列举了存款（包括大额存单），以及债券逆回购、同业拆借不属于非标。主要是由于，这些资产是公募基金等资管产品长期参与的传统金融业务且风险极低，而且本身投资这类资产（主要是受限资产）也有比例限制，所以做了例外处理。”
武林认为，非标的明确定义带来的主要影响是是否可以期限错配。一旦认定为标准化债权资产，则意味着可以不受期限错配的限制。这次，监管机构用最严格的标准认定非标，对于信托产品和银行理财的投资限制大幅度增加。
预计后续银保监会可能引入非标投资的比例限制以及净值化管理等。
总体而言，这些要求对信托和银行理财的影响较大。证监会的私募基金产品因为本身界定相对明确且更严格，影响不大。
大资管转型焦点在于“非标转标”和“去资金池”
到了目前，资管新规对大资管的影响已经逐步清晰，而《征求意见稿》的草拟、对“非标”的界定，让资管行业未来得发展路径更为明确，转型趋势已定。
武林认为，当前大资管的转型和变化实际上已经在发生的过程当中，主要就是“非标转标”和“去资金池”两点。
“非标转标带来的产品净值型转型，带来了巨大的销售困难和对主动管理投资能力的挑战。客户对于净值型产品不认可，痴迷于过去非标带来的高且稳定的固定收益，会导致劣币驱逐良币。真正优质的资产得不到资金，而少部分不良机构通过资金池产品和刚性兑付等手段维持庞氏骗局，反而会得到客户的追捧。这种情形已经由于监管趋严导致的信用出清大幅改善，但客户仍然处于不适应新环境的迷茫期。”他说。
而目前，是真空时间，旧的格局已经打破，新的格局仍未建立。
专业服务客户能力愈发重要
武林说，迎接未来的市场，未来的方向已经很清晰，标准化资产过去这些年也已经储备了大量的人才，但真正的困难其实在于销售机构。
银行也好，券商或者三方也好，从业人员的专业技能在过去十几年简单粗暴的非标时代里没有得到任何提升，未来的标准化资产时代最核心的特征是“以募定投”，如果销售机构的专业能力不能大幅提升，客户的投资理念就无法进步，投资机构也无法募集到资金，无论产品端做什么创新，投资能力得到怎样的提升都是没有用的。
“所以，对于各家财富管理机构来说，未来所有工作的重中之重就是建立一支专业的销售队伍。标准化资产背后没有任何的信用背书，银行的天然信用背书在这种环境下没有任何优势，这对银行业的挑战是巨大的。总的来说，未来大家重新站在了一条起跑线上，谁更专业谁能更好的服务客户，谁就能赢得未来。”武林说。
