「市盈率估值」市盈率和市净率哪个重要（哪种指标最能体现公司的估值高低）

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在日常跟别人交流股票时，通常会讲到估值，涉及估值的判断，使用市盈率这个指标比较多。市盈率是相对估值，计算公式是股价/每股收益，反映的是投资者给予企业价值增长的情况。

市盈率适用于弱周期行业，比如食品饮料、医疗、酿酒、公共服务等行业，不管经济处于怎样的周期，我们都要用到酱油、都要去看病、都要用电，也会喝牛奶、喝茅台，这种必须消费品，受经济影响比较小，业绩与盈利比较稳定，产品价格波动不会很大，需求一直会存在，用PE来进行估值是比较合适的。

白酒的合理PE在10到30左右，因为对于白酒行业，业绩增速要维持在30%以上，是比较难的。因此，对弱周期的行业进行估值，一般是用市盈率，计算公式的分母是每股收益，代表的是企业的盈利情况，估值时要对企业的未来盈利进行判断。以贵州茅台为例，如果我们判断未来需求维持现有水平，价格上涨空间不大，盈利增速不高，那么，现有的PE如果过于乐观的话，股价就会有调整的需求。

相对估值指标中，除了市盈率之外，常用的还有市净率。对于强周期行业，市盈率不太适合，以煤炭行业为例，经济下行时，煤炭企业需求不振，压缩产能，同时成本较高，就会出现亏损的情况，盈利为负，得出来的市盈率也为负，这就没办法来衡量估值高低了。

所以，这时候就要用到市净率，其计算公式是股价/每股净资产，拥有大量固定资产并且账面价值较为稳定的行业，比如银行、保险、房地产等重资产行业，那么，怎么用市净率看估值高低呢？以银行为例，当股价低于每股净资产时，被称为破净，市净率小于1，说明资产被低估了，后市就会有回归价值的股价增长空间。市净率不适合轻资产的行业，比如软件、传媒娱乐等，这类企业就要看成长性了，用PEG会更合适。

市盈率和市净率都可以用以体现公司价值的高低，只是适用的行业不一样，要根据行业的属性，来选择合适的估值指标。