「基金私募」什么是pe投资者（pe投资者的要求有哪些）

今天，神州网给大家普及下关于「基金私募」什么是pe投资者（pe投资者的要求有哪些）的知识。

基金（Fund）从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。

那么我们今天要说的私募基金指的是什么？

所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的资金。

1私募基金的特点

1.仅面向特定的少数投资者募集资金

2.投资起点通常较高，参与的客户都要求具备特定规模的财产

3.不得公开地吸引和招徕投资者

4.基金发起人、基金管理人通常也会以自有的资金进行投资，从而形成利益捆绑、风险共担、收益共享的机制

5.操作灵活，监管相对宽松

6.投资回报相对较高

私募基金与公募基金的区别

私募基金：

a.不可以做广告

b.只能向特定的对象募集

对方具有一定的风险控制能力

对方是特定行业或者特定类别的机构或者人

c.私募的募集对象数量一般比较少，比如200人以下

公募基金：

a.可以做广告，向所有认识和不认识的人募集

b.募集的对象数量比较多，比如一般定义为200人以上

市场上理财产品对比

2私募基金的组织形式

公司制

a.公司式私募基金有完整的公司架构，运作比较正式和规范

b.缺点是存在双重征税

契约式

a.契约式基金的组织结构比较简单

b.优点是可以避免双重征税；缺点是其设立与运作很难回避证券管理部门的审批和监管

虚拟式

a.虚拟式私募基金表面看来像委托理财，但它实际上是按基金的方式进行运作

b.优点是可以规避证券管理部门对基金设立与运作方面的审批和监管，设立灵活并避免了双重征税；缺点是依然没有摆脱委托理财的束缚，在资金筹集上需要法律上的进一步规范，在资金运作上依然受到证券管理部门对券商的监管，在资金规模扩张上缺乏基金的发展优势

组合式

a.公司式和虚拟式的组合

b.公司式和契约式的组合

c.契约式和虚拟式的组合

d.公司式、契约式和虚拟式的组合

有限合伙制

a.有限合伙企业是美国私募基金的主要组织形式

b.2007年6月1日，我国《合伙企业法》正式施行，一批有限合伙企业陆续组建，主要集中在股权投资和证券投资领域

信托制

a.通过信托计划，进行股权投资或者证券投资，也是阳光私募的典型形式

3有限合伙企业与私募PE基金

有限合伙概念

1.有限合伙企业式普通合伙人与有限合伙人共同组成发起成立合伙企业，其中GP对合伙企业债务承担无限连带责任，LP以其出资金为限承担有限责任的营利性组织。

2.有限合伙集有限责任与无限责任于一身，具有普通合伙与公司法人所不能同时具有的特殊优势。

3.有限合伙是如今现有的所有企业组织形式中最有利于高风险投资的组织形式

有限合伙特征

国内PE公司运作的三种模式

1.公司制

2.合伙制

3.信托制

4私募：投资安全性高

托管

阳光私募基金是借助信托公司平台发行，经过中国银行业监督管理委员会备案，资金由银行托管，证券由交易券商托管，投资指令由私募基金管理公司发出，并定期公示业绩和运作报告的投资于证券市场的产品。

监管

私募基金管理公司由信托公司和中国银行业监督管理委员会监督。

有限合伙嵌套信托

投资者投资于信托发行的产品，信托产品以有限合伙人（LP）投资于有限合伙企业。

纯有限合伙企业

投资者直接以有限合伙人（LP）的身份投资于有限合伙企业。

PE基金对投资者的吸引力

a.PE在控制被投资企业不确定性的同时增加收益

-公司战略方向

-商业计划的发展、推选高管、潜在客户推介

-并购策略

b.PE有效改善了治理结构，消除信息不对称现象

c.PE对被投资企业提供增值服务，提升价值

投资策略

a.扩张收益

b.边际提升

c.多重收益/战略再定位

-5倍买入，10倍卖出

-剥离非核心资产，优化/做强主营业务，使其IPO或者成为抢手并购目标，从而市场得以重估，行业得到重新定位

d.家族企业专业化

-形成关于商贸、财务、战略方面的决策机制，规范公司治理和财务报告制度，

-新兴市场集权严重，专业化会使其成为战略买家心仪对象

e.透明度，公司治理/管理

-弱治理结构会降低市场和战略买家信心，价值降低20-30%（麦肯锡报告）

-鉴于IPO和出售给战略买家成为最佳退出渠道，基金管理人无论如何都要尽力改善被投资企业治理结构

f.财务重组

-利用杠杆手段重组被投资企业财务结构，并以较低价格进入

-但面临重组失败的风险，重组常发生在企业危机阶段

g.杠杆

-合理价位债务融资，PE行业3-5倍杠杆系数

-新兴市场发展不健全，杠杆融资难度大