「煤炭价格」股市交易解析（股市怎么定价）
今天，神州网给大家普及下关于「煤炭价格」股市交易解析（股市怎么定价）的知识。
周一股市大跌，跌的让人心慌，越是这个时候大家头脑一定要保持清醒，千万不能杀红眼，看到大跌就急着补仓或者割肉，这两种做法都是非理性的。
越是遇到这样的大跌，你心中一定要多问几个为什么？
只有这样智慧才会重新占领你的大脑，你的思维逻辑才能逐步捋顺。
其实，投资过程无外乎是买入，持有并承受市场波动，卖出三个阶段，但是在这个过程中却是外部信息输入，个人形成交易假设，具体实施，反馈并修正交易假设的过程，拎起这个过程中的思维只有2个字——逻辑。
所以，你在投资过程中，必须带上逻辑。
就拿股市今天的大跌来说，我们必须利用逻辑思维来分析，也就是带着资产定价因子来做判断。
股市定价无外乎三类，经济基本面（宏观、微观）、市场流动性、投资偏好。
我们先看经济基本面：
当前中国经济最大的不确定性就是疫情，上海这边疫情还没有控制住，BJ那边又传来不好的消息。
防疫政策的有效性一直在论证过程中，这让投资者对于中国经济悲观，这种悲观一定会体现在股市上；
再加上，由于当前国内消费比较低迷，消费作为居民的风险偏好，一定会影响到生产的风险偏好，最终影响到国内经济的恢复，看样子需要政策的持续刺激，而这需要时间。
从微观经济上来说，最近一段时间迎来财报披露期，财报时不时的暴雷，也似乎暗示今年经济的低迷。
我们再看宏观流动性：
今天我们重点分析美联储加息对于国内流动性的牵引，从当前来看，美联储5月份要加息50个bp，6月份甚至要加息75个bp，这种加息幅度是远超市场预期的。
美联储这种加息的决绝度，似乎在表明一种决心：宁愿牺牲美国经济，也得控制住国内通胀。
从长期来说，美联储加息对于国内流动性的影响到底有多大，还有待探讨。
但是从短期来说，美联储加息不仅造成人民币贬值预期增强，同样遏制住央行降息的空间。
从短期来看，美联储加息使得中美2年期、10年期国债收益率开始倒挂，倒挂的结果造成人民币兑美元汇率贬值。
人民币汇率贬值，又会造成短期资本的外流，这对于资本市场肯定会形成负反馈。
最后看风险偏好：
我们分析过经济基本面与流动性之后，就会发现投资者的风险偏好肯定不高。
当然，我这么说并非对中国经济悲观，对于中国资本市场悲观，我只是站在客观的视角上做出自己的主观结论。
这种主观结论有可能存在偏见，有些不存在是否偏见，我只是给出一些假设，这些假设并没有给出结论，只有在现实中不断求证。
假如国内疫情迅速好转，美联储加息低于预期，中国经济的刺激政策很快生效，中国资本市场又会是另外一场场景。
不过，投资是一场基于概率与赔率的游戏，概率更多要看个股基本面，要看你是否具备优秀的投资框架，而赔率就得看你的交易技巧，以及是否具备逆向思维的能力。
对于当前资本市场的现状，你的任何投资动作一定是基于理性与逻辑做出的，而非情绪的冲动使然。
如果你非让老李给你提出点建议，我只能说自己是一个乐观主义者，我认为一切都会好起来的，现在许多股票也已经跌出价值来。
你的任何投资动作，只要你尊重大势，同时对于个股基本面非常情绪，能够控制住自己的情绪即可。
最后我想悄悄说一句，凭老李17年的投资经验来看，当前中国资本市场的反转不可能是V型的，它需要一个磨底的过程。
总之，站在分析的前提之下，咱的交易动作还是要悠着点，好的分析搭配上糟糕的交易动作，那也是白搭。
你一定不要满脑子想着翻本、赚钱，只要你的方法正确，属于你的钱总会慢慢给到你的，不能急于一时。
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煤炭板块回调，后市怎么看？
煤炭板块在经历了今年新一轮上涨后，近期有所回调。
当前处于火电用煤淡季，并且受疫情影响终端需求表现不佳，煤炭需求短期内呈现弱势。
不过在新的动力煤基准价下，煤炭有着强力支撑。
去年，由于工业用电大增、双碳目标、新能源发电不足等原因，煤炭价格出现了一轮大涨，山西大同的动力煤现货价格从430元/吨，涨到1800元/吨。
煤炭价格能够在短时间内涨300%，一方面和短期内供需的失衡有关，另一方面和市场炒作人士的哄抬行为有关。
在国家出手保供、打击炒作后，动力煤价格快速回落。山西大同的动力煤现货价格至今年1月份，最低跌到710元/吨。
随后，煤价有所反弹。
大同的动力煤价格在2月份涨至940元/吨。目前已回落到675元/吨，创下大半年来的新低。
除了大同动力煤，秦皇岛港动力末煤也从2月份起，也有一波上涨后回落的行情。价格从1000元/吨涨到1664元/吨，再回落至1095元/吨，价格依旧在较高位置。
值得注意的是，4月14日大秦铁路煤炭专线发生碰撞，煤炭价格反弹。不过，第二天A股煤炭板块冲高后回落收跌，随后板块不断下挫。
煤炭行情就此结束了吗？站在当下，该如何看待未来的煤炭行情？
中国是煤炭大国，增产空间大，并且由于煤炭关乎民生，高层会出手干预。所以煤价难以再出现大涨行情，不过业绩中枢已经抬升，下方有支撑。
4月20日，国常会指出发挥煤炭的主体能源作用，今年新增煤炭产能 3亿吨。
当煤炭价格显著上涨或者有可能显著上涨时，高层将根据《价格法》第三十条等规定，按程序及时启动价格干预措施，引导煤炭价格回归合理区间；当煤炭价格出现过度下跌时，综合采取适当措施，引导煤炭价格合理回升。
不过，当前高层的干预价，已经较往年有了明显的上涨。
发哥在2月底，发布了《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》、《关于做好 2022 年煤炭中长期合同监管工作的通知》，对国内的煤炭市场有了明确的指导方向。
《通知》对重点地区煤炭出矿价格，设定了合理区间。其中，山西地区热值5500千卡的煤价合理区间为370-570元/吨，陕西为320-520元/吨，蒙西为260-460元/吨，蒙东地区热值3500千卡的煤价合理区间为200-300元/吨。
《通知》对煤电长协煤价的合理区间，重新界定为570元/吨~770元/吨。另外，将煤、电双方买卖的基准价上调为675元/吨。
值得注意的是，这一基准价格，较2017年来一直沿用的535元/吨上涨了26.17%，较2021年12月发哥给出的《意见稿》中700元/吨的价格，下调了3.57%。
高层给煤炭设定了价格区间，由这个区间可以推算出，煤企的盈利。
价格上调26%，对不同利润率的煤企，带来的业绩弹性不同。
理论上说，如果一家煤企往年的净利润率为5%，煤炭价格上调26%后，收入会比原来提高26%，而这部分收入是纯利，这些纯利差不多是原来净利润（5%）的5倍，在交了25%的企业所得税后，还剩下3.75倍。
也就是说，净利润率为5%的煤企，净利润会增长375%。净利润率为10%的，净利润差不多会增长200%。净利润率为20%的，净利润差不多会增长100%。
这就是当下高层设定的动力煤长协价格，给煤企带来的业绩支撑。不过这是理论上，实际中一家煤企还没有其他业务，会影响到具体的利润。
总而言之，煤企的盈利水平，自2017年供给侧改革提高以后，现在又由于疫情、降碳等多重因素的影响，再度提高了。
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（1）人民币继续贬值
4月25日，美元兑人民币继续大涨，达到6.55。
这大概也是为什么今天一些出口股，表现强势的原因。乐歌股份上涨2.34%，巨星科技上涨1.3%。
乐歌股份主营业务为升降桌等产品的出口，目前在拓展海外仓储业务，并且还在造货轮（明年造好），为出口企业提供货运、仓储服务。
巨星科技主营手工具、工具箱等产品的出口，是全球前三的手工具企业。
人民币贬值对于出口企业来说，是妥妥的边际改善。
当前压制出口企业利润的，主要还是较高的海运价格以及原材料成本的上升。
不过，这是整个行业都面临的问题。
在这些恶劣的外部环境下，不少小企业会退出，头部企业会提高市场份额。当负面因素一个个开始改善后，企业的利润也会有相应的表现。
如果把地球上的各个国家看成一个整体，里面有许多地区。地区A的企业a，可能主要给地区B、C、D供应产品。
那么，此时决定企业a收入的，不是地区A的经济状况，而是企业a自身的实力和地区B、C、D的经济状况。
（2）大宗商品纷纷下跌
4月25日，伴随股市下跌的，还有大宗商品。
布伦特原油主力合约下跌超4%，铁矿石主力合约下跌10%，焦煤主力合约跌超5%。
大宗商品的下降，大概和高通胀下，各国需求的下滑有关。
道理很简单，东西涨价多了，社会的消费力、消费欲都会下滑，从而减少了商品需求。
需求少了，价格自然就要下滑，何况当下许多大宗商品的价格都处于高位。
通胀之下，一开始由于需求还在，大宗商品会迎来暴涨，而由于价格高企导致需求下滑，大宗商品的价格就会回落。
不过，大宗商品能否回归常态，还要看通胀是否还存在？
通胀往往由于供给不足导致，解决了供给其实就解决了通胀，而解决供给，就要通过提高社会的生产效率。
（3）恒瑞医药跌停
4月23日晚，恒瑞医药公布了2021年年报，营业收入259.06亿元，同比下降6.59%；归母净利润45.30亿元，同比下降28.41%。
对于利润降幅大于营业收入降幅的情况，恒瑞医药称：集中带量采购和国家医保谈判产品大幅降价，同时公司加大研发投入，导致毛利率下降。
过去常说，药是刚需，不太受经济周期的干扰。但还是受了政策的干扰——集采。
恒瑞医药曾是医药中的茅台，被称为“药茅”。
可现在再看看，它和茅台的差距已经很明显了。
恒瑞医药从高点97，跌到了现在29。贵州茅台的高点为2608，跌到现在还有1708。
事实上，大部分被称为“某茅”的公司，其实都不及茅台那么稳健。
网络给的称号，听听就是了，关键要理解商业模式上的区别。
医药行业的商业模式在被集采击溃后，恒瑞医药就不能再称为“药茅”了。
就说那么多吧！
