「亿元互联网」360 上市最新分析（2021年360净利润大降69%详解）

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4月21日晚，三六零安全科技股份有限公司（以下简称“360”）发布了2021年度和2022年第一季度业绩，两份业绩表现难言乐观，其中2021年的净利润更是大幅下降。

在2021年，360实现营业收入108.86亿元，同比减少6.28%；归属于母公司股东的净利润9.02亿元，同比减少69.02%。

360解释称，营收变动主要是因为互联网广告及服务业务收入减少所致。虽然360最大的标签在“安全”，不过公司最主要的收入来源于广告方面。

从2021年的收入结构看，互联网广告及服务占比57.93%，智能硬件占比18.95%，互联网增值服务占比10.14%，安全及其他和业务占比12.69%。

至于利润缩减，从财报来看，主要在于销售费用、管理费用和研发费用的增加。尤其是销售费用，在2021年增加约5.73亿元，上涨幅度达34.54%，销售费用率从2020年的14.29%增长到了2021年的20.52%，这主要是市场推广费及安全业务人员薪酬增加所致。

具体到各业务来看，360最主要的互联网广告及服务和智能硬件业务，收入都有所减少。不过相应的营业成本同样减少，各自的毛利率有所提升。

其中，互联网广告及服务实现收入63.06亿元，毛利率微增0.06个百分点；智能硬件业务实现收入15.83亿元，毛利率增加4.91个百分点。

互联网增值服务、安全业务的盈利能力都有所下滑。

互联网增值服务实现收入11.04亿元，毛利率减少2.92个百分点。其中游戏业务实现收入10.40亿元，毛利率减少2.98个百分点；安全及其他实现收入13.81亿元，毛利率减少8.45个百分点。

在2022年第一季度，360实现营收25.26亿元，同比减少1.03%；归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比减少17.98%。

截至4月22日收盘，360股价当日下跌2.41%至8.52元/股，而2018年的最高点时达66.50元/股。当前360总市值为609亿元，相比之下，回A股上市首日收盘市值为3850亿元。

360的核心优势仍在安全业务方面。据360计划，在2022年，公司将提高政府侧和大企业侧的客户覆盖度，结合G 端、B 端客户行业特点，寻求相应订单突破，扩大营收来源。