「保证金黄金」黄金白银论坛(贵金属论坛,黄金论坛,白银论坛)

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来源：中国证券网

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近期有色金属集体上涨，金价也屡屡突破1800美元大关。小伙伴们集体“跳高”，白银也忍不住了。

7月22日，白银投资者迎来了期待已久的一天。白银TD早盘开盘涨停，突破5000元/千克一线位置，走向5100上方，刷新去年高点，剑指历史高点。黄金、白银携手上了微博热搜。

白银暴涨令净多头兴奋不已。为抑制投机客，上海黄金交易所（下称上金所）对Ag(T+D)合约交易保证金比例和涨跌停板进行调整，增加保证金比例，降低杠杆。

不少投研团队认为，弱美元周期下，贵金属周期上升通道一马平川，黄金价格仍将趋势上行，白银更具超涨期权。

做多者“如沐春风” 空头急吼吼离场

截至7月21日，黄金今年的涨幅已接近22%，白银涨幅逾21%。

一位白银ETF投资者表示，今年出现了三百年来最高金银比，金银价格比重曾扩大至120:1以上，此前各种历史环境里都未突破100:1。“这提高了大量投机客对白银的净多头头寸。”他表示。

市场人士感叹，相对于黄金的上涨，白银行情“只会迟到不会缺席”。

今年白银涨势令人瞩目。自3月20日白银跌至2600元/千克以来，现货价格至今已经翻倍。在周二大爆发后，Comex白银依然意犹未尽，最高触及22.83美元，刷新七年高位。

“白银的疯牛行情是比较突然的，这给净空头头寸一个意外的打击。”一名白银期货交易者表示，“我曾看空白银到4500元/千克，周二已经全抛了，今天的涨幅已经快逼空保证金了，急吼吼离场才能少点损失。”

在白银工业属性和金融属性叠加的效果影响下，多头认为白银将加速上涨冲顶的过程。一名投资了白银ETF的投资者称，顶在哪里，暂时没法去猜，从2600元左右一直涨到5100元，他感到“如沐春风”。

但是，为了保险起见，在5100元高位上，不少交易者也选择了期权锁定浮盈，买入认沽期权，即使银价下跌，也能收复大部分浮盈。诸如“风控是交易者的灵魂”这样的警语频频出现在各种白银论坛里。

个人投资者热情高涨、纷纷入市，ETF也在大手笔增持。7月21日，全球最大黄金ETF持仓较上日增加7.89吨，当前持仓量达到1219.75吨；全球最大白银ETF持仓激增478吨，为2013年1月以来最大单日增幅，双双达到历史高点。

交易所急调保证金比例及涨跌停板

火热行情下，上金所今日发布公告称，鉴于今日白银价格大幅波动触及涨停板，根据有关规定，拟根据单边市情况对白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板进行调整。

公告信息显示，若今日白银延期合约出现单边市，自今日收盘清算时起，白银延期合约的保证金比例将从10%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为12%。

“这主要是为了抑制投机客，因为同样的操作，保证金会需要更多。”一名贵金属期货交易员称，“当前1公斤白银为5123元，每一手15公斤，按照13%保证金计算，每手的保证金将近1万块钱。假如原先投资者认为白银只能涨到4500元，那每手保证金就增加了1215元，如果你是空头的话，保证金不够，就容易爆仓。”

上金所对白银保证金提高了3%，相应降低了白银投机的杠杆比例，原先最高可做14倍杠杆，目前最高可做7倍杠杆左右。

上金所还在公告中提醒投资者谨慎运作，理性投资，合理控制持仓规模，确保市场稳定健康运行。

美元指数弱势助推贵金属价格上行

业内人士普遍认为，由于前期海外疫情的蔓延，市场对刺激措施将加大的预期支撑了避险需求，从而推升黄金、白银等贵金属价格持续上行。

现阶段，白银受益于工业品板块强势和海外通货膨胀预期，而且相对于黄金，白银的看多头寸最不拥挤，叠加矿端供给的影响，造成了此轮上涨中，白银反应最快而且反应最大。

除了被反复提及的避险需求以外，疲弱的美元走势也为黄金、白银走强“助攻”了一把。

截至7月22日15时，美元指数逼近95关口，最低触及95.05。此前，美元指数已经连跌三日。距3月份的高点时，美元指数下跌已超过5%。

渣打认为，美元将在短期内区间震荡，并在未来12个月继续下跌5%-7%。同时，美元走弱将带动黄金上涨。

中银策略团队也认为，弱美元周期下，黄金强势逻辑有望延续。

中泰金属有色团队分析师谢鸿鹤认为，黄金价格仍将趋势上行，白银更具超涨期权，此轮贵金属周期上升通道完好。

长江期货表示，白银一般不晚于黄金见到阶段性顶部，而晚于黄金见到阶段性底部。从这一点而言，白银新高后，确定性的机会在于做多黄金。

也有交易员向上证报记者表示，当前银价大涨，波动率过高，出现震荡和回调的可能性较大，不宜追高。

编辑：陈羽