「药业维生素」广济药业股票趋势分析（改革创新激发潜能，营收利润“逆势”增长）

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广济药业武穴总部

不局限于仅做“维生素企业”，而是要成为具有世界影响力、国内标杆性的生物发酵技术引领性企业。

近日，全球维生素B2主要供应商广济药业（000952.SZ）发布了2021年年报。

年报显示，去年广济药业实现营业收入8.37亿元，净利润1.1亿元，同比均有大幅增长，增速分别为21.64%、47.5%。

“整体来说，去年业绩完成情况比较好。”3月30日，广济药业董事长阮澍在接受支点财经记者采访时说，“能够取得这样的成绩，主要得益于公司大力推进改革创新，实施股权激励计划，强化自主研发，加快产品布局，加强外部合作，拓宽销售渠道等。”

上一年的工作已经尘埃落定。今年乃至未来如何进一步发展？

阮澍表示，未来广济药业将不局限于仅做“维生素企业”，而是会在已有业务基础上，紧紧围绕生物发酵核心技术优势，坚持“原料药+制剂+大健康”纵深发展战略，通过国企改革、内生发展等，使公司发展成具有世界影响力、国内标杆性的生物发酵技术引领性企业。

以改革创新应对市场竞争

1999年在深交所上市的广济药业，是一家诞生于湖北武穴、有着50多年历史的国有高新技术企业，控股股东为长江产业投资集团有限公司（以下简称“长江产业投资集团”）。

公司以维生素原料和医药制剂的研发、生产和销售为主营业务，下辖武穴、孟州、咸宁三大生产基地，主要产品有维生素B2和B6原料系列产品，以及口服固体制剂和大输液等制剂系列产品。

目前，广济药业的维生素B2年产能超过4000吨，是全球最主要的维生素B2产品供应商。

广济药业年报披露，我国维生素依赖出口市场，在“逆全球化”中面临较大不确定性，维生素出口量占国内产量比重较大，但疫情冲击影响了海外市场消费，海运费暴涨，国内市场竞争激烈，导致价格持续低迷，而部分原材料采购成本又不断上涨，因此，2021年公司面临较大压力。

最直接的表现是，2021年度，维生素B2价格处于历史低位，一度曾跌至90元/公斤，并长期在100元/公斤以下徘徊。另一方面，生产维生素B2的主要原材料玉米淀粉，价格持续上涨。其中，食用一级玉米淀粉均价从去年1月1日的3140元/吨，涨至去年12月31日的3308元/吨，上涨幅度为5.35%，相比2020年处于价格高位。

如何应对变化的市场环境？

“逆水行舟，不进则退，我们只能加倍努力。”阮澍说，“在竞争日趋激烈的市场情况下，我们首先通过深入推进国企改革，实施了一系列聚人心、激活力的措施。”

比如，为进一步吸引核心人才、加强研发创新、拓展销售渠道等，去年广济药业建设“武汉-武穴”双总部，在光谷完成武汉管理总部搭建，从而优化了公司组织架构体系；为增强市场竞争力，实施三项制度改革，按照“人员选聘市场化、业绩考核契约化、薪酬分配差异化、人员退出制度化”原则，完成高管竞聘工作，并建立“高目标、严考核、强激励”的绩效考核体系和差异化薪酬分配制度，实现“企业效益、岗位绩效与个人收入同增同减”；为调动经营管理团队和核心骨干积极性，实施“2021年限制性股票激励计划”，向符合条件的118名激励对象授予864.9万股限制性股票。（相关阅读：广济药业：打响湖北新一轮国企改革“第一枪”）

“坚持改革创新，效果很明显。”阮澍举例说，以前大家只关心自己或者所在部门的业绩完成情况，现在大家关心整个总公司的业绩完成情况，并根据完成情况互相出谋划策、内部挖潜。因此，尽管去年饲料级产品价格大幅下降，且原材料价格也在上涨，甚至导致部分子公司出现亏损，但公司整体营收净利均在增长。

“原料药+制剂+大健康”三轮驱动

逆势增长背后，是广济药业在产品、销售、工艺、研发等层面不断取得新突破。

“维生素主要有饲料级、食品级、医药级系列产品以及医药制剂，去年我们花很大力气拓宽医药级和医药制剂等高附加值产品销售渠道，进而实现了高附加值产品的营利双收。”阮澍告诉支点财经记者。

譬如，去年广济药业通过与国务院国资委直属大型央企——中国医药集团在湖北设立的核心企业国药控股湖北公司（以下简称“国药控股”）开展深入合作，充分利用后者在医院院线、终端配送、零售连锁、原料药业务、供应链服务、第三方物流等销售优势，使得公司产品销量大幅提升。医药级和医药制剂销售同比上年增幅50%以上。

“国药控股在医药领域拥有渠道优势，未来我们会进一步加大相关领域的合作。”阮澍表示。

国药控股配送广济药业产品

不断革新生产工艺，使得产品价格更有竞争力，也是广济药业降本增效的举措之一。去年，通过工艺改进，该公司发酵效价和提取速度不断提升。其中，维生素B2单罐成品产量创历史新高，维生素B6成功进行百克级和公斤级试验等。

广济药业新产品的研发也在不断推进中。以维生素业务起家，不断延伸产业链，如今的广济药业，逐步确立“原料药+制剂+大健康”纵深发展的产品战略。

原料药方面，积极打造以B族维生素为特色的产品集群：推进“1831”（欧盟动物营养使用饲料添加剂要求）欧盟再注册工作，在高品质维生素B2的销售上取得突破；加快维生素B6产业链延伸发展，推进磷酸吡哆醛（由维生素B6与磷酸结合形成）工业化生产；加快年产1000吨维生素B12（1%） 综合利用项目建设，推进维生素B12食品级和医药级开发。

医药制剂和大健康方面，替硝唑片（用于治疗肠道和肠外阿米巴病）等产品获得一致性评价，盐酸莫西沙星（用于上呼吸道和下呼吸道感染）等11项新产品开发立项；自主研发了多种维生素片保健品，合作开发高附加值膳食补充剂产品。

无论是工艺改进，还是新产品研发，背后都需要研发作支撑。为此，去年广济药业通过多途径、多方式共同发力，全方位引进前沿技术和领军人才增强研发实力。譬如，采取“混改”方式引入研发团队共同出资，在武汉光谷生物城成立医疗科技公司补强医药制剂研发短板。

“医药研发有其特定规律，有些研发已经有了成效，有些研发还需一些时日才能见成效。”阮澍解释说，但我们必须要走出这一步，才有未来的长期可持续发展。

2020年，广济药业完成了上市20年来首次非公开发行股份事项，成功募集资金3.64亿元。去年，广济药业将其中8000万元闲置专项资金，用来购买理财产品，以提高资金使用效率，降低财务成本，增加公司收益。大股东长江产业投资集团更是全力支持广济药业改革发展，进一步降低股东借款利率，体现省属国企的责任担当。

此外，广济药业还披露了2021年年度分红预案：拟以3.44亿股股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税），合计派发现金红利总额2064万元。

这是广济药业第四年实施分红预案，四年累计现金分红近1亿元。